华安基金报告:二季度债券市场谨慎乐观
    2008-03-12    记者:潘清    来源:经济参考报
  据新华社上海3月11日电 华安基金管理有限公司最近发布报告认为,二季度基本面有利债券市场,建议投资者在确保流动性安全的前提下,以获取利息为主兼顾价差机会。
  华安基金固定收益团队近期发布二季度债券市场投资策略报告。报告总体对二季度债券市场保持谨慎乐观。华安基金认为,随着外需的减弱、国内宏观调控效应的显现,二季度固定资产投资增速将出现回落、出口继续放缓,消费则受收入增长、民生改善的驱动保持强劲。物价在一季度创出新高后将逐级回落。与此同时,债市资金面依然宽裕。加速升值的预期驱使国际热钱流入,从紧的货币政策、股市波动加大会推动信贷资金和保险资金回流债市。
  华安基金认为,从固定收益的各类细分市场来看,投资者宜重点配置银行间市场央票、国债,适当配置企业债(含交易所可分离转债纯债部分),并择机通过二级市场配置可转债。
  报告说,二季度加息预期的兑现、通胀压力的缓解可能成为国债进一步上涨的催化剂;经过去年6次加息,央行票据相对投资价值较高;企业债尤其是交易所可分离转债的纯债收益率较高,随着新债发行市场整体流动性的改善,企业债投资安全边际增加;可转换债券兼具债性和股性,从资产整体配置上有利分散利率风险并提高收益水平。 
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