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| 2008-03-10 作者:胡飞雪 来源:经济参考报 |
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《三国演义》开篇有言：“话说天下大势，分久必合，合久必分。”我们完全可以借用此话来描述股市行情：“股票大势，跌久必涨，涨久必跌。”所不同的是，罗贯中先生对天下大势分合之“久”给不出一个具体的时间数字，而我们则可以对股市行情涨跌的周期给出一个大致不差的时间周期。
那么沪深两市行情涨跌周期是多长时间呢？笔者观察了很久，大致上是三个月上下的时间。
我们不妨以上证综指为例，回头看一看2007年的行情走势。2007年有上下两场行情，上半年的行情始自2月6日，于5月30日结束，扣除春节假日，交易时间三个多月，表演的主角是小市值股票、绩差股，以私募基金机构为主力；下半年的行情始自7月6日，于10月16日涨至6124点结束，扣除国庆假日，稍短于三个月，逞强的主角是大盘蓝筹股，如银行股、地产股、有色股等，以公募基金机构为主角。
为什么2007年两轮行情涨跌都是三个月呢？这与上市公司的经营、业绩没有直接的关系，与政府宏观财经金融政策也没有直接的关系，与人民币升值也没有直接的关系，主要的原因在于，两市中的投资主力机构资金是有一定数量的，其投资炒作行为也有来自各方面的制约。
下面分开说，私募基金的资金实力一般，因而它只能主攻一只股票，它拉升股票肯定不能随心所欲，它只能量力而为，把某只个股拉升到某个价位，当它的资金用至最大化临界点时，它就只能反手做空。公募基金资金实力虽强，但监管层对它投资单只股票有10%的资金上限，即使众多基金抱团合围一只股票，资金量也说不上无限大，它们也不可能把股价无限推高。
股票投资领域有两条大异其趣的股谚，一是“强者恒强，弱者恒弱”，一是“树不可能长到天上去”。通过分析，我们不难看出这两条谚语，哪个误导人，哪个有道理。应该说，股市上没有恒强恒弱这回事，股市行情运行遵循的法则是“涨久必跌，跌久必涨”，昨天的强股票会变成明天的弱股，昨天的弱股票也会变成明天的强股，当然，这种改变主要不是由于时间的变化，而是投资者手中资金和股票多少的转化导致的。
明白了“恒强恒弱”是一种误导性陈述，当以后股市舆论中再出现“死了都不卖”之类的声音或者上市公司利好消息不断的时候，你可要万分谨慎了，你要分析一下是不是主力正在或将要多翻空，溜之大吉。当年看电影《南征北战》，影片中“国军”要撤退，长官就命令炮兵向“共军”阵地打炮。“共军”指挥官见敌人乱打炮，就判断敌人要逃跑，立即改变部署，改守阵地为追逃敌。打炮一般是进攻的前奏和信号，“国军”长官反其道而行之，也算聪明。“共军”指挥官能识破，更是聪明。炒股恰如打仗，主力也会施放烟雾弹，也会明修栈道暗度陈仓，所以炒股比的是谁比谁更聪明，而要想在股市上赢钱，你就要比对手更厉害才行。 |
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