2007年10月16日以来，国内股市已持续调整了4个月，上证综指下跌幅度达到33%，超过了25%的牛熊分界线。从目前行情看，市场依然没有明显的转暖迹象，上证综指在年线附近反复纠缠，投资者的信心也似乎在漫漫下跌中消弭于无形。
　　然而记者注意到，当下许多知名专家的认为：尽管市场调整尚需时日，但是我国宏观经济发展和上市公司业绩并不支持熊市。特别是在目前的高含权板块、“破发”板块、限售股上市板块以及灾后重建等板块，都存在着操作机会。

新华社记者 周衡义 摄

高送转股为弱市“热身”

　　上市公司公布“高送转”分红方案，在A股市场一向被视为利好消息。从未来行情发展趋势来看，高含权股有望脱颖而出，一方面是因为高含权股符合当前市场对年报业绩浪追逐的市场氛围，另一方面则是目前A股市场缺乏强有力的领涨板块，从而使得各路资金将目光放到了高含权股身上。
　　统计显示，在101家已公布年报的公司中，共有22家公司决定送股或利用资本公积金转增股本，占已披露年报公司总数的21.78%。这22家公司中，17家分红预案达到每10股送转5股，捷利股份、东百集团、保定天鹅等10家公司送转比例均为每10股送转10股。
　　在年后的震荡行情中，高送转股走势喜人，如保定天鹅在年报公布当天便受到了市场的热烈追捧，随后股价一路走高。金风科技、山西焦化、国电电力在公布高送转方案当天，也全部拉出了涨停板。不过，也有表现欠佳的高送转股票，如东百集团和宝新能源在公布高送转方案后市场表现就不尽如人意。
　　渤海投资分析师秦洪表示，在实际操作中，投资者可以推测年报是否有高送转，比如股价在年报公布前是否有异动，毕竟市场总存在着一部分“先知先觉”的资金，通过股价的异动可以推测这些“先知先觉”资金的目的，他们可能就是炒作年报送配行情。再比如在年报公布前，高管们是否有积极增持的信息，因为利益所在，在高管买入后，自然想推高股价。同样，那些在2007年完成定向增发等再融资的个股，为了迎合定向增发参与的机构资金胃口，也可能推出高比例的送转方案。
　　也有业内人士提醒说，高送转题材并不能保证相关股票只涨不跌。如果预案出台前，股价已经大幅上涨，或者高送转预案的实施与限售股流通时间较接近；或者股市遭遇系统性风险等，相关股票未必能走出很好的行情。因此，投资者在高度关注高送转题材的同时，更应该坚持价值投资的理念，客观分析，不应盲目追捧。

“破发”公司分红出手阔绰

　　根据WIND数据统计，从2007年至今共有189家公司实施了206次增发，共增发近357.76亿股，募集资金约为3862.38亿元。在火爆牛市的渲染下，股票增发价曾经也水涨船高。2007年以来股票增发的简单平均价为15.68元。其中21家上市公司的增发价突破30元，山东黄金、吉恩镍业、中信证券等6家公司的增发价更是超过了50元。
　　但是，始于2007年10月16日的调整以及2008年年初的暴跌使得较高的增发价格难以持续，截至2月14日收盘，两市共有21家公司跌破增发价，约占增发公司总家数的11%。其中公开增发公司17家，定向增发公司4家。另外，东方明珠、横店东磁、美克股份等三只股票也在增发价附近挣扎。
　　跌破增发价自然给投资者造成不少损失，而且，参与增发的投资者中又以机构投资者居多，形成浮动亏损。为降低其损失，“破发”公司分红往往比较优厚。
　　在跌破增发价的20多家上市公司中，已经有云铝股份、永新股份、国电电力、天音控股共4家公司公布了2007年年报，均有分配方案且十分优厚，分别为10转增1.5派4元、10派3元、10转增10派1.2元、10转增8，大有给予投资者补偿的意向。其中，国电电力推出高送转方案后，股价出现了大涨，收盘价已回升到增发价之上。

限售股上市带来吸筹机会

　　统计显示，2月份因股改、首发、增发而解禁上市的企业共有125家，总股份数达109.4亿股，总市值接近3393.8亿元，占流通市值的3.77%。在鼠年第一个交易周仅有的3个交易日里，A股市场便迎来了43家上市公司的限售股解禁。不过，尽管A股市场在当周出现宽幅震荡，但绝大多数公司的解禁股仍旧平稳度过了解禁日，并未对股市和股价产生较大影响。
　　按照解禁安排，今年3月和8月是两个解禁高峰期，最高峰在8月份，共有220.74亿股限售股解禁。实际上，2008年全年解禁总数将达到1353.64亿股，解禁总市值可能接近3万亿元，占到目前两市总市值约1/10，流通股总市值约1/3。
　　分析人士认为，尽管限售股上市往往被看做利空因素，但在牛市调整中，限售股批量上市也在一定程度上给机构提供了吸筹的机会。公司业绩、成长性、投资价值以及限售股股东持股比例等仍是影响解禁股套现的主要因素。
　　在解禁股份上市的过程中，一部分价值明显被低估的个股，可能会受机构投资者的关注，并在相对低位大量吸纳筹码。因此，解禁股份上市对具体个股而言，给投资者多带来的操作机会也不一样。例如，中国石油10亿股解禁股份上市当天，股价下跌6.37%；兴业银行2.79亿股限售股上市流通当天，股价反而上涨3.54%；大秦铁路9.09亿股限售股上市流通的当天及第二天，股价更连续上涨7.26%和5.29%。
　　特别是对一些提前大跌的解禁个股，往往隐含着一些投资机会。根据专家的建议，投资者操作此类个股一般应看成交量，如果始终不放量，那么此类股票即使上涨也不能抱太大希望，应注意见好就收，对于那些放量个股，如果放量后能站在密集区上，其后行情或能走得较远。

灾后重建催生新看点

　　2008年1月，中国内地遭遇50年一遇的大雪灾，这场雪灾难造成了华东、华南、华中地区大面积断水停电，公路、铁路交通运输陷入瘫痪状态，最终导致许多企业减产、停产。
　　分析人士认为，本次雪灾发生后，将会有大量的资源被迅速投入到灾后的重建中去。考虑到本次雪灾的损失主要集中在房屋建筑、交通、电力、自来水、通讯等设备等方面，建材、电力设备、交通工具等行业的需求将会有所增加。
　　根据wind数据统计，申银万国的行业分类下的水泥制造板块，上周三上涨2.45%，相比之下，当日沪深两市全部A股下跌1.77%，沪深300下跌2.5%，此轮水泥股上涨可谓是逆势而行。分析人士认为，水泥股的上涨与市场对灾后重建的预期不无关系。
　　银河证券行业分析师洪亮表示，这次雪灾给南方地区基础设施带来的巨大破坏，将令政府部门更加注重基础设施的建设。这种重视将体现在两个方面：第一，加大对基础设施建设的投入；第二，提高基础设施的建设标准。