最新出炉的申万巴黎基金2月份投资策略报告指出，经过1月14日以来的大幅调整之后，随着政策面和宏观面的逐步明朗，股市面临着结构性上涨机遇，而主要理由是部分行业已经调整过度、调控政策或许会放松、股权激励开闸以及央企整体上市的重启。
申万巴黎基金分析认为，
对于中国这样一个人口大国和地域大国，外需影响不是决定性因素，内需才是决定性的，人口红利和城市化现状决定了中国经济存在着自我平衡的能力。从政策面来分析，目前宏观调控政策外紧内松，调控重点转向了价格管理，未来投资领域的调控会可能趋于温和。
经过前期的市场调整，目前沪深300指数2008年PE已回落至26倍附近，相对于一个GDP增速超过10%，净利润增速超过30%的上市公司群而言，目前估值已经处于合理区间的上限附近。
申万巴黎基金认为，从宏观视角来看，存在着两方面的机会：一是消费服务类产品继续值得看好，一季报业绩也会不错；二是由于宏观紧缩政策的放松面临着投资机会。同时，由于市场基本认同美国经济、乃至于欧洲和日本经济进入了减速甚至衰退，那么偏弱的需求下大宗商品价格就没有理由高歌猛进。实际上，流动性趋紧的环境也不利于大宗商品的炒作，因此申万巴黎基金看淡与能源类、金属类大宗商品相关的领域。另外，2至3月份大小非大规模减持压力(分别达到了3500亿和5500亿元)是市场近期的一个重要风险因素。在缺乏大规模的股票基金发行或者基金持续营销的情况下，股市资金供求关系已经开始趋紧，这决定了投资热点更多将会体现为局部性和轮动性，而非全面性的。 |
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