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| 2008-02-18 作者:张汉青 来源:经济参考报 |
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春节长假结束后的第一周，A股市场并没迎来开门红，反而总体表现疲弱，大盘继续向下探底，市场情绪持续低迷。成交量与节前相比明显缩小，连续三个交易日两市成交金额都低于1000亿元，显示市场观望气氛浓厚。
由于受美欧股市以及港股在春节期间大幅下挫的影响，2月13日节后第一个交易日两市大盘低开低走，补跌行情较为明显。虽然14日在美股反弹影响下A股再次高开后强势震荡，两市一片普涨，超过1400只股票红盘报收，但个股走势普遍乏力，且涨幅不大。而周五（15日）开盘又出现跳空低开，中国石油、工商银行等权重股走弱，导致个股普跌，但尾盘反弹过程中出现明显放量，收出带长下影阴线。
市场成交量快速下降是本周的一个显著特征。一方面，连跌后市场仍存较多不确定因素，投资者大多采取了观望态度，由于没有赚钱效应的刺激，外部资金向二级市场输血的动能开始减弱；另一方面，本周只有三个交易日，仍有部分投资者仍处于春节假期氛围中，参与市场热情较淡。
本周央行再次发行票据回笼资金，减少了市场的货币供应量。虽然对二级市场资金影响不大，但考虑到一季度货币投放较多，市场预期1月份宏观经济数据出台后管理层采取结构性偏紧政策的可能性较大，加上中铁建已宣布将于近期招股，扩容预期有所改变，这也是近期市场难以快速恢复上涨格局的重要原因。
本周蓝筹股走势依然疲软，其中以金融股为代表的权重股由于受到“大小非”解禁、增发再融资预期等不利因素的影响，资金分流迹象明显，反弹时始终缺乏量能配合。
从主要领涨板块看，制药板块和灾后重建概念成为本周的主要热点板块。经过多年探索的医疗体制改革正处于深化阶段，我国医药市场过于分散的状态开始改变，部分实力强、具有核心竞争力的企业有望在未来几年脱颖而出，获得更高的市场份额和成长空间，因此医药板块受到了主流资金的关注，部分个股已显示出明显的资金流入迹象。而与灾后重建工作相关的建材、电网、农业等板块也出现了一定板块特征，部分龙头品种已形成连续上涨势头，随着题材的深入挖掘以及获利效应的逐步显现，热点有望进一步扩散，投资者可重点关注。另外，高送转个股如国电电力、紫鑫药业等大幅走强并创出历史新高，后市仍然具有惯性冲高的欲望。
从资金供求看，虽然新股近期发行明显放慢节奏，但2、3月份将迎来“大小非”解禁的高峰，两个月合计解禁规模将接近8000亿元，仍将对市场资金面形成一定考验。2月是2008年首个限售股解禁的小高峰，全月将迎来各类解禁限售股133.2亿股，A股市场将面临3560亿元的解禁压力。而整个2月份交易日仅16天，日均限售股解冻额度达到256.25亿元，因此，在供应密度上会较为集中。另外，近期基金发行仍在稳步推进，从长线看仍将为市场带来充沛的资金，下周一（18日）将有南方盛元、建信优势动力两只股票型基金发行，发行规模合计有140亿元。
美国政府本周也宣布了一项总额达1680亿美元的刺激经济方案，有望促成境外股市回暖。而本周的后四个交易日，港股也连续上涨。境外股市对内地股市的负面影响有望减弱，为A股走出弱势格局奠定了基础。
从日K线看，大盘处于5日均线和10日均线之间，但站稳4429点附近的年线之上，显示短期走势较平稳。根据历史数据显示，日均成交金额下至1000亿元附近的水平，将有望出现探底回升。例如2007年的2月份创出地量后，3月中旬开始逐步回升，2007年11月份也接近1100亿元的水平，12月中旬开始回升。分析人士指出，如果下周境外股市能够持续向好，将促成内地A股市场震荡回升。
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