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| 2007-12-24 作者:吴学安 来源:经济参考报 |
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近期随着中石油企稳，沪深两市在权重股、钢铁股、新能源股等的带动下，再次出现强劲反弹，又一次站到5000点之上。前期沪深股市持续一个多月的震荡下行，让投资者心惊肉跳，上证综指相继跌破5000点和半年线，令许多投资者对牛市失去了信心。一时很多投资者在问，股市为何跌跌不休？现在应该是“收获”还是“播种”呢？
随着估值水平的下降，许多股票的投资价值又开始若隐若现。于是，许多投资者又开始盘算现在是否可以入市，为明年行情“播种”。但与此同时，对大盘是否已经见底的困惑，又让许多投资者感到眼下应继续“冬眠”，等待调整结束。
其实在牛市背景下，出现15%至20%的波动是正常的，投资者不必恐慌，千金难买牛回头，许多股票的买点是跌出来的。投资者不妨在生活中细心观察，发觉市场和行业变动给经济生活带来的新变化，给自己配置适当的股票投资组合。
“用眼睛寻找投资机会。”投资大师吉姆·罗杰斯常常以语出惊人、判断精准为世人折服。在罗杰斯的笔下，几乎没有什么深奥空洞的理论，如何投资、在哪里投资、如何思考投资问题、如何决定投资结构以及如何决策等问题，都建立在他的所见所闻上。当他到中国上海旅行时，发现B股股指已从高位下跌了85%以上，考虑到中国市场的惊人潜力，立即意识到这是一次巨大的投资机会。他预测如果政府有鼓励投资B股的政策出台，B股将大涨。此后事情的发展验证了他的判断。
罗杰斯不听信传言，用金融家的眼光，洞察所到之处的投资机会，并亲身实践。这就是他一再成功的法宝。尤其是通过观察得出的打破常人定见的投资思路和对市场大趋势的把握，尤为值得世人钦佩。正如巴菲特所言：无人能及。
作为普通的投资者，天天关注股票指数和个股的变化有害无益。因为股票市场是个博弈场，是散户和主力搏杀的场地，短期的市场变动并没有什么观察价值，投资者不妨如罗杰斯般多观察生活，跳出股市去观察股市，这样做很可能会给自己带来一些不错的投资组合。这里说的投资组合许多人都明白，但是理解得并不透彻。其实，投资组合不仅要求投资品种分散组合，而且要求投资的市场地域也要分散组合。不仅要买A股，还要考虑欧美、亚太或等新兴市场，特别是市盈率较低的新兴股票市场。目前，已经有多家银行推出了QDII产品，少量配置这类产品，就等于进行了投资市场组合，尽管近期QDII产品效益不佳，但长期看仍会有较好的收益。
从目前股市来看，经历下跌后开始出现一些投资机会，投资者可留意一些基本面较好的错杀股，对于看好的基金、股票可分批建仓。另外，投资者也可关注指数化投资，虽然业界都预计明年指数会有新高，但是，很难保证是普涨的行情，尤其年底这段时间，基金很可能会做业绩，二八现象、一九现象可能会继续延续。如果投资者仍想在股票中赚钱，那么，不妨考虑购买成分股，基金投资中可以考虑指数基金，尤其是在结构性牛市格局下，指数基金投资收益一般不会低于市场平均水平，更能分享牛市带来的收益。同时还可考虑多配置跨越沪深两地指数的基金，如沪深300指数基金。
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