上周五（9日），美国道琼斯指数下跌224点或1.69%，本周一香港H股将受其拖累，并通过A+H股传导到A股市场。而11月10日，央行年内第9次上调准备金率，13.5%的存款准备金率创出历史新高。受高油价的影响，很多机构预测10月CPI同比增长将超过8月6.5%的高点，创下十多年以来的新高。工行最新报告预计，年内央行将再次加息27个基点。上述因素交织，对A股市场形成一定的调整压力。
　　笔者认为，除非基金出现持续的净赎回，否则沪深300指数调整的下线是2008年动态市盈率26倍、或4960点，对应的上证综指大约是5100点左右。
　　经过30个月的上涨，目前中国已经成为资本大国，如何依托资本市场(包括A股、H股、债券等)目前繁荣的时机，帮助国内优秀企业做强做大成为国际型公司，使中国经济成为真正意义上的“强大经济体”，是国内各个层面的人士需要认真考虑的。从战略角度看，在中国经济持续、快速发展时，A股市场中的蓝筹股维持适度的高市盈率，可以使这些企业在高市盈率的股市(A股市场)中“低成本”融资，去低市盈率的国际股市中进行战略型的购并，特别是石油、煤炭、铜矿、铁矿石等资源类的海外公司，帮助一些中国企业获取低成本的战略资源。海外新兴股市走向成熟的过程中，不乏这样的案例。
　　11月2日，国资委主任李荣融表示，在中央企业第二任期(2007-2009年)，要支持具备条件的企业加快整体上市和主营业务整体上市的步伐。他还表示，目前央企80%以上的国有资产集中在军工、能源、交通、重大装备制造、重要矿产资源开发等关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域。11月7日，国资委原则同意华侨城集团通过华侨城A推进主营业务整合上市工作，透视出央企整体上市或主营业务整体上市的速度加快。由于A股市场的调整，央企整体上市悄然提速被市场忽略了，一旦A股市场止跌走稳，央企整体上市、资产注入将重新被大家所关注。
　　11月7日，国际能源署(IEA)在公布的一年全球能源展望中表示，由于产量可能无法满足需求，消费者将面临更高的油价，以及供应受限的风险。上周三，国际原油创出98.60美元/桶的历史新高，虽然随后回落到96.30美元/桶，但国际原油突破100美元/桶并没有悬念，目前看国际原油价格上涨的趋势，很可能超越目前多数人的预期，做为战略资源的能源股(石油、煤炭)不应被大家遗忘。目前大家对石油股、煤炭股的估值，还停留在“低”产品价格估算，或认为价格上涨后还会跌下来。但是黄金、原油的价格是与美元挂钩的，只要美元兑全球主要货币贬值的趋势不改变，那么国际原油、国际黄金还会创出历史新高。
　　10月31日，国家发改委和商务部发布第57号令，对我国稀缺或不可再生的重要矿产资源不再鼓励外商投资，一些不可再生的重要矿产资源不再允许外商投资勘查开采。国内稀缺或不可再生，决定了应该给包括能源(石油、煤炭)在内的重要矿产资源股比市场平均水平更高的估值，特别是关系到国家安全和国民经济命脉的资源股。
　　山东黄金(601318)：公司主要产品是黄金、白银、硫精矿、金银珠宝饰品等，已经形成了黄金产品的生产、精炼以及金饰品的加工、产销一条龙的全国黄金系统最完整的产业链。公司目前拥有三座金矿，正在收购莱西山后矿。公司生产经营主体新城金矿是一座具有采、选、冶综合生产能力的大型二档矿山，已探明的保有地质储量按年开采矿石量41.25万吨计算，服务期逾16年，年产黄金10万两，拥有“中国黄金第一矿”美称。公司拟定向增发将注入五大矿山，公司的黄金储量将由现在的74吨提高到159吨，年自产黄金由目前的5.1吨提高到约13.3吨，远景储备为240吨左右。