9月A股IPO已经创下单月最高纪录，预计10月仍将保持一定的惯性作用。（本报资料照片）

　　今年7月份以来，深沪两市发行的三四十只新股中，仅有少数几只股票上市首日涨幅在100%—200%之间或者这一区间之下，其他绝大多数新股涨幅都超过了200%；平均首日涨幅达到300%左右。9月A股IPO已经创下单月最高纪录，预计10月仍将保持一定惯性作用。新股的加速进场，令中签率明显上升，为投资者参与“打新”理财提供了良机。

　　近期，新股发行正在进入前所未有的密集期——继建设银行、中国神华、中海油服等大盘股获准发行之后，中石油A股发行也获通过。9月A股IPO已经创下单月最高纪录，预计10月仍将保持一定的惯性作用。
　　中国股市有着“新股不败”的神话，每一只新股上市首日几乎无一例外地狂涨。特别是在当前股市高位震荡、风险加大的市场环境下，稳赚不赔的“打新游戏”令人向往，对于既想分享股市高收益又想控制高风险的投资者来说，打新股无疑是个不错的选择，既可以自己亲自操作，也可以将资金交给银行、基金等机构帮助去打理。

新股发行带来巨大财富效应

　　目前，除了像北京银行、建设银行等少数大盘股之外，新股上市首日涨幅300%、400%早已不是什么稀罕事，200%的涨幅更已比比皆是。
　　统计数据显示，从今年年初到最近，新股上市平均首日涨幅呈现稳步上升的趋势。比起今年年初上市的新股，最新上市的新股首日涨幅已经翻了几倍。今年7月份以来，上市的三四十只新股中，仅有少数几只股票上市首日涨幅在100%—200%之间或者这一区间之下，其他绝大多数新股涨幅都超过了200%；平均首日涨幅达到300%左右。
　　至于实际“打新”收益如何？据申银万国研究所分析师林瑾统计，今年前八个月网上平均中签率约0.28%，上市首日溢价201.72%，平均单个新股的申购收益率为0.38%，累计申购收益率均值为6.8%左右，相应的年化收益率为10.2%；如果每个申购段均采用了最佳申购策略，则累计申购收益率可达9.7%，相应的年化收益率为14.55%。
　　9月份由于发行规模大增，中签率明显上升，至中海油服发行，预计平均中签率达到0.45%，若考虑中国神华的发行，则平均中签率很可能超过0.5%。此前9月上市新股平均首日溢价上升至233.85%。尽管建行等H股回归的上市首日涨幅相对较低，但预期9月网上累计申购收益率有望达到2%左右，即相应的年化申购收益可达24%左右。
　　根据和讯网近日公布的一份银行理财产品评测报告，今年上半年，银行发行的760只人民币和外币理财产品中，预期收益在10%以上的产品多与A股市场“打新股”相关。

理财产品“傍”上打新股

　　由于近期股市震荡加剧，而打新股不仅收益较高，且风险相对较小，不少机构近期推出的理财产品都不约而同地“傍”上打新股。
　　此类理财产品大致分为券商理财和银行理财两类，前者如招商证券的招商现金牛和国泰君安的君得利1号，随时可以进出；后者如交通银行的“得利宝·天蓝——新股随心打”和浦发银行的“浦发卓信理财打新股产品”等等。
　　据悉，最初的“打新”理财产品往往要锁定投资者资金半年以上时间，在一定程度上限制了资金的流动性和使用效率。近日记者发现，银行新推的打新股理财产品越来越重视资金流动性。
　　譬如，交通银行于9月13日推出的“得利宝·天蓝——新股随心打”理财产品，这只产品和其它同类产品相比较最大的特点就是资金完全存放于个人活期存款账户中，完全没有锁定期，而且收益也是实时兑现。
　　投资者在投资该产品时，不需要将资金转移到其他账户，只要在银行柜台签订购买产品协议，即可自动参与交行成立的每期新股申购计划。投资者只需在账户上保留五万元以上，银行在新股抽签前三天会通知客户，前一天扣款(扣款金额为签约时设定的最高金额)。新股抽签结束后，未中签的资金在六天内自动返回投资者账户，中签的资金和相应的收益将在新股发行后三天内返回投资者账户。
　　再如浦发银行于9月17日开始推出新一期新股投资类理财产品——浦发卓信理财打新股。据了解，这款理财产品是由浦发银行、中海信托组成的专家投资管理团队推出的新股申购系列升级产品。客户只需与浦发银行签约，浦发银行将自动根据客户的签约金额进行连续的新股申购，其中未中签部分的资金可在新股中签后三个工作日内返还客户，中签的新股在上市首日抛出后三个工作日内返还客户。
　　除交行和浦发之外，工行、光大、中信等银行在推出打新股理财产品时也增加了产品的流动性。如工行近日推出的四款打新股理财产品也宣称，“客户可于理财期内每月第四个工作日申请违约终止，赎回全部或部分理财资金。”
　　此外，中信银行近期上柜销售的一款打新股理财产品，将优质信贷资产列入产品投资范围，忙时“打新”，闲时放贷，从而提高资金运作效率。

选择“打新”产品需关注流动性及费率

　　业内人士提醒投资者，尽管“打新”产品一般来说风险较低而收益较高，但是也不能一概而论，认为是绝对没有风险或者绝对高收益。如果市场上的“打新”资金过于充裕，中签比例降低，可能会拉低产品的预期收益。如果新股上市首日跌破发行价，则打新股理财产品在理论上存在亏损的可能。
　　那么，对于市场上琳琅满目的“打新”产品，投资者究竟应该如何选择？理财专家表示，一般银行提供的都是产品的预期收益率，即在理想状态下理财产品的收益，并非能有百分之百的保证。同时，理财产品说明书上标注的收益率一般指的是年化收益率(即将短期期限收益折算成年收益率的数值)，但对于“打新”的理财产品而言，有的期限只有三个月或者六个月，这就需要将年化收益率除以12并乘以产品期限，从而得到产品的实际收益。
　　与此同时，市场近期推出的不少“打新”理财产品，都增加了报酬提取条款，当投资收益率超过一定水平后，银行将提取一定比例的收益作为报酬，投资者在购买这些理财产品时还需特别注意这些条款。在购买产品时看清具体条款，要明确银行可能收取的手续费，如在超过多少收益率上，会拿多少分成，收益率要扣除多少费率。
　　譬如，工行推出的第21期人民币理财产品——新股申购型(A类一年款)就规定，如理财产品年化收益率高于5%(扣除相关费用后)，投资管理团队对高于5%、低于15%(含15%)的收益部分按15%的比例收取业绩报酬；对高于15%的收益部分按25%的比例收取业绩报酬。
　　此外，投资者还要密切关注资金的流动性。目前“打新”产品的资金赎回有几种方式：大部分都不可以提前赎回，只有到期方能拿回本金和收益；第二种是在规定的时间可以退出，如有的产品规定可以在每月初的几个交易日退出；而随时可以退出就是最灵活的产品了。

投资指南

投资者“打新”可参考五大攻略

　　如今，很多投资者“打新股”时并不打算将资金交给券商或者银行代为打理，而是自己亲自操刀享受其中乐趣。为了最大限度地提高资金的使用效率和增加中签新股的机会，分析人士认为，投资者在权衡好机构代理“打新”和亲自“打新”的利弊得失后，还要充分了解申购新股的规则和投资策略，中小投资者“打新”可参考五大攻略。
　　其一，牢记申购规则。每一证券账户对同一新股只能申购一次，同一证券账户的多次申购委托，除第一次申购外，均视为无效申购。沪市最小申购单位为1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍；深市申购最小单位为500股，超过500股的必须是500股的整数倍。
　　其二，当出现两只以上新股同时上网发行时，应优先考虑冷门股(当然不是基本面欠佳个股)，以获取较高的中签率。同时应积极参与超级大盘股的新股申购，虽然大盘股上市后涨幅一般低于小盘股，但大盘新股的中签率明显要高于小盘股，保证中签率是首要选择。而在新股接连发行时则选后者，如果今天、明天、后天各有一只新股发行，此时，则应该申购最后一只新股，因为多数人会集中前两只，而此时申购第三天的新股，中签率会更高。
　　其三，全仓出击一只新股。如果同时发行三至五只新股，就选准一只全仓进行申购，不要分散撒网，以提高中签率。
　　其四，选择合理下单时间。根据历史经验，刚开盘或快收盘时下单申购，中签的概率小，最好选择中间时间段来申购，如选择上午10∶00-11∶00和下午1∶30-2∶30之间下单。
　　另外值得一提的是，中小投资者在“打新”时还不能忽视 “团结就是力量”的真理仍然存在，从而适当考虑合伙集中申购。因为资金越多，中签率越高。不过，投资者在合作打新股时，应签相关方面的协议，以免产生不必要的麻烦。