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| 2007-09-24 作者:民族证券 徐一钉 来源:经济参考报 |
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目前国内外市场不确定因素很多。
9月21日，美联储主席伯南克表示，房价疲软、利率下调意味着次级贷违约可能继续增加，预计次优、可变利率抵押贷款市场将出现更多的拖欠和丧失抵押品赎回权现象。虽然A股市场还可能创出新高，但进入调整的股票数量在增加，保持活跃的股票数量逐渐减少，表明短期内沪深股指上涨的空间已不大。
今年七次提高存款准备金率，五次提高存贷款利率，一次下调利息税，尽管对A股市场都没有产生冲击，但这些因素累加到一定的程度，对A股市场会有压力。进入9月后，新股发行明显提速，先后有北京银行、建设银行、中海油服、神华能源等超级大盘股发行。据Wind资讯，9月至今，已公告15家公司IPO，预计募集资金1400亿左右，创出单月新股募集资金记录。虽然A股市场流动性过剩，但新股上市后对A股市场资金压力很大，资金与筹码失衡的状况得到明显改观。9月20日沪深股指再创历史新高后，马上推出中石油A股首发申请9月24日上会，透视出管理层通过扩大供给，降温股市的思路。
随着上证综指不断创出历史新高，管理层也通过规范、完善A股市场等其它路径给股市降温。1、9月14日，证监会副主席屠光绍称“公司债启动时机成熟”。9月21日，长江电力公司债获准发行；2、9月19日，证监会规范上市公司并购重组，集中发布六部规范上市公司并购重组的法规和规范性文件，从不同角度对现有上市公司并购重组规则体系做了完善；3、9月19日，为打击操纵市场及内幕交易行为，证监会下发了《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》；4、9月20日，证监会、发改委等12个部委完善12个部委间上市公司监管常态机制，进一步推进监管部门间的沟通协作和共同监管。此外，9月5日华夏复兴基金发行结束后，至今没有一家新基金发行。
2007年第三季度调查中，银行家判断经济运行“偏热”或“过热”的比例升至83%，银行家对未来宏观经济的信心继续回落。虽然调查显示，第三季度银行业景气指数保持在70.6%的高水平，相比历年同期再次大幅提升，连续六个季度实现攀升。但建设银行最新报告指出，虽然当前我国并没有典型的次级住房抵押贷款市场，但我国住房按揭贷款同样有风险，并正逐渐步入违约的高风险期。近期管理层不断对投资者的风险教育，已经影响到各类投资者的持股信心，上证综指在5400点的震荡就是这方面的反映。
9月18，美联储四年来首度降息50个基点，强化了美元继续贬值的趋势，并刺激国际原油、黄金等有色金属价格上涨。目前看美元对全球主要货币将继续贬值，将继续拉高国际原油等资源商品的价格。国际原油价格与国际煤炭价格关联度很高，进而推高国际、国内煤炭的价格，并带动国内煤炭价格的上涨，故此煤炭股、部分有色金属股受到资金的追捧。而随着建设银行的上市，可供投资者选择的银行进一步扩大，银行股也不在是稀缺资源，再加上目前它们过高的估值，银行股可能要休息一段时间，形态显示多数银行股已经进入调整。而深万科A、保利地产等一线地产股、部分二线地产股调整的趋势更加明显，大家预期的新房控措施出台前，房地产股恐怕也难有好的表现。
平煤天安(601666)：公司地处中原腹地，邻近中南、华东缺煤省份，区位优势十分明显。公司所产煤种为焦煤、1/3焦煤和肥煤，是中南地区最大的炼焦煤生产基地，旗下拥有11座煤矿，核定总产能达到2440万吨，煤炭保有储量达到22.1亿吨，可采储量将达到12.5亿吨，矿井平均剩余服务年限在50年左右。平煤集团煤种齐全，焦煤、电煤、瘦煤、无烟煤资源充足，是中国具有重要影响的电煤基地、煤化工基地和冶金煤基地，也是国家规划建设的13家大型煤炭基地之一。受惠于平煤集团的支持、平顶山地区的丰富资源储备以及煤炭工业十一五规划，未来公司煤炭资源的整合能力和获取能力同样不可小视。 |
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