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| 2007-09-17 本报记者:刘振冬 来源:经济参考报 |
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本周，海外红筹股正式回归国内A股，建设银行和中海油服将作为先锋登陆沪市。同时，证监会发审委还将于周一举行第127次发审会议，审核中国神华能源股份有限公司的A股IPO，又一家H股红筹公司将回归A股。此次，中国神华申请发行不超过18亿股A股。
周一，建设银行将开始网上发行。建行的公告表示，本次发行数量为不超过90亿股。回拨机制启动前，网下发行股份不超过31.5亿股，约占本次发行数量的35%；其余部分向网上发行，约为58.5亿股，约占本次发行数量的65%。本次发行的发行价格区间为人民币6.15元/股-6.45元/股。此价格区间对应的市盈率区间为：30.15倍-31.62倍(依发行前的总股数计算)。31.38倍-32.91倍(依发行后总股数，按本次发行90亿股计算)。
在路演过程中，机构投资者反应热烈，与路演团队就建行的竞争优势、激励机制、战略转型、财务风险等问题进行了深入的交流。国泰君安预测，建行未来5年净利润复合增长率为30%。2007年净利润预计为668亿元，同比增长44%；摊薄后每股收益0.29元，每股净资产1.79元；2008年公司净利润为890亿元，同比增长33.21%，每股收益0.38元，每股净资产2.08元。合理估值区间为8-9.6元/股。平安证券的分析也师认为，在行业整体转型和资本市场繁荣预期下，建行的中间业务有望在未来三年保持40%以上的增长。结合近期上市银行股首日涨幅表现，预计其上市定价区间为7.2至8.75元。
建行发行的同一天，中小板两新股---山下湖和梅花伞两家新股也将展开网上申购。山下湖将上网发行不超过1700万股A股。山下湖是国内A股首家从事珍珠养殖、加工的企业。主营淡水珍珠养殖及加工，主要产品为珍珠串、散珠等珍珠产品以及珍珠首饰、珍珠工艺品等珠宝饰品，产品以外销为主。公司“千足”珍珠系列商标于2006年被认定为“中国驰名商标”。中投证券分析师黄巍预测，山下湖2007-2009年的EPS为0.58元、0.75元和0.93元，按照行业可比公司2008年35倍PE估值，山下湖上市首日合理价格为26.25元。
梅花伞将上网发行不超过1680万股A股。梅花伞专业从事晴雨伞开发、设计、生产和销售，产品以出口为主。国泰君安发布最新研究报告指出，作为晴雨伞出口龙头企业，拥有较强的自主研发设计能力，产品定位于中高端市场，公司未来在产能和利润方面都有较大幅度提升空间。国泰君安认为，公司2007年部分产品仍受制于产能，2008年募集项目开始投产，2009年可以全部达产，届时产能会有较大幅度的提升，预计公司2007-2009年的EPS分别为0.275元、0.361元、0.528元，根据可比公司平均估值水平及公司在行业中所处地位，2007年动态市盈率可定在30倍左右，目标价格为8.25元。
9月20日，中海油服将上网发行。中海油服拟发行8.2亿股A股，初步询价期间为9月12日至14日以及9月17日，网下发行的时间为9月19日及9月20日，网上申购日期9月20日。中海油服是中国海上最大的油田服务供应商，也是亚洲地区功能最全、服务链最完整、最具综合性的海上油田服务上市公司。
截至今年3月31日，中海油服资产总计为1248498.9万元，负债合计320856.6万元。同时，今年一季度，中海油服实现营业收入202438.4万元，实现营业利润为84575.8万元。2002年11月20日，中海油服成功发行H股；2004年3月26日，中海油服股票以一级美国存托凭证的方式在美国柜台市场进行交易。目前，中海油服总股本为399532万股。其中，内资股为2460468000股，占总股本的61.58%；H股为1534852000股，占总股本的38.42%。 |
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