在季节性需求淡季中，缺乏确实的基本面消息的基本金属市场人气涣散，横盘调整。分析师预计，LME的库存变化方向和宏观经济方面的形势也具有不确定因素，而这些对于决定近期的价格波动很重要，短期调整将显得十分必要。
在国际市场上，次贷危机导致市场流动性趋于紧张，从商品市场来看，受流动性收紧影响最大的莫过于金属，8月中旬，次贷危机对市场影响最剧烈的时候，金属价格出现了剧烈的波动，铜和锌都出现了近几年以来最大的单日跌幅。现阶段，资金流动性再度出现问题，同时长期来看，仍将面临流动性不断收紧的局面。
由于大量对冲基金轧平了其持有的金属净多头，这导致金属价格在前期大幅下跌以后仍难于反弹。在投机资金撤出市场以后，基本金属基本面存在的问题彻底暴露了出来：虽然库存仍处于历史低位，但市场现货紧张的局面已经得到了改善。
从现货金属的升水来看，数据显示出其大多数情况下为疲软状况，特别是北美和欧洲。在铝市场上甚至出现了两位数的下跌。分析师认为，这一定程度上反映了需求的季节性低迷。
巴克莱资本的分析师指出，“在需求处于季节性低迷时期，由于缺乏明确的基本面消息，金属市场人气保持不定。”作为对应的是，农产品市场正显得火爆异常。
从9月5日基本金属走势情况来看，虽然各个金属期货价格有所反弹，但是总体表现疲软，仍旧处于横盘调整格局。LME期铜继续维持在7300美元/吨左右，期铝则在年内新低2424美元/吨基础上有所反弹，但是力度微弱。其他金属继续保持下跌态势，期锌距离其2006年11月的高峰已经下跌了39%。
在需求方面，多数国际投行和矿业巨头仍持有乐观态度，普遍认为来自中国的需求仍然稳定增加。但是中国调控经济过热政策的累积效应，值得市场关注。随着政府调控的加剧，加上今年上半年财政部多次上调五金行业产品出口税率，导致部分产品出口受到一定限制等，基本金属的整体需求会受到较大影响，其高速增长的态势将会遭到压抑。
虽然短期下跌或许不可避免，但不少国际投行也表示，度过季节性需求淡季，金属价格有望继续保持上涨。美林便在日前上调了对铝、铜、镍、锌、铅、燃煤和炼焦煤的长期价格预测，认为生产成本上升将导致销售价格上涨。
对于下一步上涨的龙头，有分析师预计将可能聚焦黄金。目前，盘整半年多的黄金价格已突破700美元关口，创下5月初以来最高。 |
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