专家表示:封闭式基金将发挥稳定市场作用
    2007-08-13    本报记者:徐岳    来源:经济参考报

  几只创新型基金的相继上市,令封闭式基金面临着良好的发展机遇。专家对此表示,虽然封闭式基金的折价率在短期内仍有波动可能,但从长期来看,其将在市场中发挥更加重要的作用。
  渤海证券基金分析师郭鹏介绍说,封闭式基金是指基金规模在发行前已确定,在发行完毕后的规定期限内固定不变,并在证券市场上交易的投资基金。由于在二级市场的申购赎回不像开放式基金自由,封闭式基金一直受到高折价率的困扰。
  和讯基金统计数据显示,截至8月6日,38只封闭式基金折价率最高达到27.23%,26只基金折价率超过20%,短期内呈增大的趋势。
  郭鹏认为,由于封闭式基金在证券交易所的交易采取竞价的方式,因此其交易价格受到市场供求关系的影响,而并不必然反映基金的净资产值。在市场调整的情况下,封闭式基金的短期波动属正常表现。
  银河证券基金分析师李薇认为,近期市场出现的创新型封闭式基金,实际上是按照投资者不同的风险偏好,将基金的不同特性加以放大。创新型基金有望帮助封闭式基金摆脱高折价率的困扰。
  6月26日,证监会正式批准了创新型基金国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金。国投瑞银基金公司介绍,该基金作为国内首只创新型基金,份额分成瑞福优先和瑞福进取两个级别,其风险与收益存在差别。
  李薇说,以国投瑞银为例,由于瑞福优先的基准收益优先被满足,将体现出很强的收益稳定的特点;而基金的超额收益将由每份瑞福进取与每份瑞福优先按9:1的比例分配,瑞福进取的超额收益由此放大,将更加适合风险偏好的投资者。
  郭鹏表示,封闭式基金折价率的波动不可避免,这也是受股票市场的短期影响。但随着基金中期财报公告的日益临近、封闭式基金的分红预期,以及创新型基金影响的日益增强,封闭式基金的平均折价率水平从长期来看应呈下降趋势。
  李薇也表示,在成熟的资本市场中需要更加稳定的投资者。开放式基金由于频繁面对申购赎回,其流动性的压力比较大。而封闭式基金由于有较长的封闭期,既可以起到稳定市场的作用,也可以贯彻基金经理长期投资理念,为投资者带来稳定的回报。

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