近期，国内股市大盘剧烈震荡，新股上市和新基金审批发行的速度在同步放快。其中，创新型基金的审批更能体现出提速趋势，继国投瑞银瑞福分级基金拉开创新型基金首发帷幕之后，第一只银行系创新基金工银瑞信红利股票基金也从7月12日开始在建行、招行等渠道发售。此外，大成优选股票型证券投资基金也将于7月中下旬开始发售。
　　多数专家都表示，从另一层面上来看，股市当前的震荡也为投资基金尤其是投资创新型基金创造了良好时机，正在蓬勃兴起的基金创新产品，为投资者拓宽了投资渠道，提供了更为丰富的比较和遴选的机会。

创新基金重新激活市场

　　7月9日，国内首只创新型基金——国投瑞银瑞福分级基金正式开始募集。国投瑞银瑞福基金是存续期为五年的股票型基金，总共发行60亿份。该基金将通过基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两个级别，即瑞福优先和瑞福进取。两个级别的份额将通过不同的渠道公开募集，募集的比例各为30亿份，募集到账后基金将合并运作。
　　7月12日开始发售的工银瑞信红利股票基金则是一只融合了封闭式基金和开放式基金的双重优点的红利基金。在封闭期内不上市交易，封闭期内股票仓位可以达到100%，基金每年最多可分红六次。这样，能够在一段时间内避免开放式基金的流动性困扰，引导投资人“被动式长期持有”。
　　在国投瑞银和工银瑞信之后，大成优选股票型证券投资基金也将于7月中下旬开始正式发售。另据了解，易方达、华夏等基金公司也都向证监会上报了创新型基金的方案，南方等十余家基金公司与交易所开始进行创新型基金的沟通论证工作。
　　专家分析，国内基金业经过一段时间的沉寂后，经过创新型基金的激活又重新开始了密集发行期，这将为处于宽幅震荡期的国内股市注入数百亿元资金以补血提气。

打开创新基金的“独家秘笈”

　　那么，现在已经获批的三只创新型基金，各有什么样的创新之处和明确特点呢？
　　国投瑞银瑞福分级基金：“结构化分级——保守+激进”。与现有的封闭式基金和开放式基金相比，瑞福分级基金融合了二者的风险收益特征。通过创新的分级设计，一只基金被分成两种风格不同的基金产品。瑞福进取与普通封闭式基金一样，在深交所上市并持续交易，存续期内规模不变，收益现金流将呈现出稳定和持续的特点。瑞福优先则每年开放一次，进行集中申购、赎回，每个开放日为自合同生效之日起每满一年的最后一天。
　　工银瑞信红利股票基金：“防折价功能——封基+开基”。工银瑞信红利股票基金的“开放式基金封闭化管理”模式，体现了创新型基金的新思维：基金在合同生效后一年内封闭管理，封闭期内基金份额保持不变，基金收益分配采用现金方式以确保份额恒定。基金合同生效满一年后，自动转为开放式基金，并公告开放日常申购和赎回。基金在封闭期内不上市交易，从根本上避免了“折价”问题。
　　工银瑞信红利基金的基金经理杨建勋表示，工银红利基金创新的封闭管理模式，保证了基金规模的稳定，无需因赎回压力被动抛售股票，投资管理将更加自如。据了解，另外一家基金公司华夏基金的一只创新基金产品也试图采用这类模式，不过尚未最终确定和获得审批。
　　大成优选投资基金：“救生艇思路”。专家预测说，即将发售的大成优选投资基金将通过改善基金治理结构来消除折价率也十分引人注目。比如，每年定期召开基金份额持有人大会、引入业绩报酬和业绩风险准备金、引入了“救生艇”条款、每年至少进行两次收益分配等等。
　　其中最引人关注的要数“救生艇”原则：即在基金合同满12个月后，若折价率连续50个交易日超过20%，基金公司将在30个工作日内召开持有人大会，审议“封转开”事宜。这无疑将确保未来的创新型封闭式基金折价率从根本上大幅缩小。
　　不过也有业内人士提出了担忧：这一产品存有一定的设计盲区，“救生艇”条款容易引发资金套利，最终促使封闭式基金被迫转开放并遭遇大量赎回。

创新型基金适合不同投资者

　　随着越来越多的创新型基金亮相市场，投资者在选购的过程中有哪些要注意的呢？记者了解到，投资者在选购之前要认真研读基金合同条款，通过了解基金产品的特性来进行品种选择。
　　以国投瑞银的瑞福分级基金为例，瑞福优先的风险相对较低，就比较适合低风险偏好的投资者。瑞福优先份额由于其较高的安全边界，对银行固定存款产品有一定的替代效应。瑞福优先第一年的年基准收益是“一年期定期存款收益+3%”，在优先份额和进取份额1：1配比的情况下，只要基金资产整体收益超过3.03%，优先份额持有人就可稳获6.06%的基准收益。
　　比如说瑞福优先第一年的基准收益率为6.06%，如果第一年的基准收益分配仅为5%，还有1.06%的基准收益未被满足，那么第二年的基准收益上升至7.12%(6.06%+1.06%)，并优先参与分配。
　　而瑞福进取级份额就比较适合高风险偏好投资者。在收益分配的时候，首先对瑞福优先按照其基准收益进行分配，在满足了瑞福优先的基准收益后如果还有剩余，则剩余部分由瑞福优先和瑞福进取共同分配，但分配的比例为1：9。这也可以在保证福瑞优先能够获得比较有保障收益的同时，对愿意承担更多风险的瑞福进取的投资者提供超额利益和回报的可能。

基金配置需要把握机会

　　基金投资专家认为，目前基金业出现了生态多元化、产品多元化的趋势，近期获批的新基金都呈现出独特的创新特色，为投资者提供了更多的选择机会。已持有基金的投资者可以逢低加大投入，摊平成本，而持币观望的投资者选准基金、把握入市良机，对实现理财收益大有帮助。
　　面对市场上出现的封闭式、开放式和创新型基金三足鼎立的局面，新推出来的创新基金也各有千秋，基民们应该如何选择呢？
　　工银瑞信的一位工作人员建议，无论是选购传统的封闭式、开放式基金，还是选购创新型基金，都应当从以下方面充分考虑：一是看基金以往的业绩和投资经验，包括其收益和风险特点；二是基金的投资方向和资产的配置；三是基金经理的稳定性和公司的整体运营状况；四是结合基金的收益和风险特点寻找适合自己投资风格和偏好的基金。
　　记者获悉，创新型基金既融合了封闭式和开放式基金的优势，又克服了一些固有的缺陷，因此上市很令人瞩目。但是投资者在购买时应有充分的心理准备，由于创新型基金的整体回报率比传统基金要高，因此购买该种基金风险也更大。因此，创新型基金更适合于有一定投资经验、准备进行中长期投资的投资者，对于普通投资者不一定适合，投资者应在全面考察后再做打算。