在“股民”转“基民”做基金选择，以及原来的老基民重新对基金品种进行配置时，亟须改变过往对各个基金品种所形成的一贯印象。因为目前的基金创新步伐正在加快，不同基金品种的投资价值需要进行重估。

　　在经历了今年的“2·27”“4·19”和“5·30”三次股市大幅震荡之后，不少股票投资者先前累积的收益，在短短几天就快速摊薄甚至化为乌有，而多数的基金投资者却有惊无险，损失相对较小。因此，现在许多投资者在自己的投资组合中增加了基金投资的比例。
　　不少业内专家提醒，在“股民”转“基民”做基金选择，以及原来的老基民重新对基金品种进行配置时，亟须改变过往对各个基金品种所形成的一贯印象。因为目前的基金创新步伐正在加快，不同基金品种的投资价值需要进行重估。

封闭式基金：拉开创新大幕

　　记者从多个渠道获悉，目前已有三家基金公司上报的创新封基方案在审批之中，其中大成和国投瑞银的产品方案已经过会，而最新上报产品方案的则是工银瑞信基金公司。
　　从2001年开始，封闭式基金就持续遭受折价的困扰。设计创新封基的出发点就在于消除现有封基普遍存在的折价现象，大成和国投瑞银的方案也都是以此为切入点。
　　国投瑞银基金公司提出的主要创新思路是：基金由两级份额组成，一为优先级份额，一为普通级份额，两级份额分别募集和计价，但资产合并运作，其根本区别在于收益分配权的差异。优先级份额享有优先分配权，并有多种收益分配及本金保护机制，但基金收益分配在满足优先级份额收益分配后的大部分将分配给普通级份额。
　　大成基金公司的设计思路是，通过改善基金治理结构来消除折价率。如每年定期召开基金份额持有人大会，审议有关基金运作的重大事项；引入业绩报酬和业绩风险准备金，基金管理人可在符合一定条件的前提下，每年提取一次一定比例的业绩报酬，同时每月从上月基金管理费中计提一定比例作为业绩风险准备金，划入业绩风险准备金账户，用于在基金净值增长率低于业绩比较基准时弥补持有人损失。
　　大成方案中还首次引入“救生艇”条款，基金成立后，若折价率连续几十个交易日超过20%，基金可通过召开基金份额持有人大会，讨论审议是否转为上市开放式基金(LOF)的事项。
　　联合证券基金研究员任瞳表示，创新型封基即将浮出水面，显现了管理层支持封基发展的态度。专家预计，各具特色的创新型封基方案将会给封基二级市场行情带来活力。

股票型基金：开放基金中的领跑者

　　相关统计数据显示，目前投资理财在城市居民中正逐步普及，中高收入城市居民持有投资理财产品的比例达到了62%，而在投资理财产品的分布上，开放式基金则是最主要的投资理财产品。
　　从整体上来看，虽然目前的行情尚处在频繁震荡中，但是股票型基金在规模庞大的开放式基金家族中仍然处于领跑者的位置。
　　从概率上讲，投资股市获得收益的可能性还是远大于亏损。根据天相统计，今年5月份以来，截至6月14日，股票型开放式基金的份额净值平均增长率达到14.2%，同期沪深300指数和上证指数则分别上升11.4%和5.1%，表明股票型基金份额净值平均增长率优于大盘走势。
　　在股票型基金的不同类型中，从今年5月8日到6月14日期间，成长型开放式股票基金的净值加权平均增长率最高，达到13.96%。行业型开放式股票基金的净值加权平均增长率为13.82%，排在第二位。平衡型基金排在其后，加权平均净值增长率为13.79%。在股票型基金中增值最少的是指数型基金，仅为11.48%。
　　专家认为，一般而言，在牛市环境中，股票型和其他偏股型基金获得较高的股票持仓比例。而当股市短期震荡较为剧烈的时候，这些基金的风险相对较高。此时选择股债平衡、攻守兼备的平衡型基金，则是个人投资者更为稳健的投资之选。

货币基金：收益稳定流动性好

　　在“基金热”盛行的季节里，货币基金所受关注也开始升温。在目前股市还未走稳，而且又有加息预期的环境之下，流动性极好的货币市场基金受到那些基金观望者、活期储蓄存款投资者、一年期以下的定期储蓄存款投资者的欢迎。
　　货币基金一方面具有与存款利息相当甚至更高的收益，另一方面又和活期存款一样方便，资金“T+1”日到账。投资者可以视市场时机随时赎回资金划走。因此货币基金完全可以替代一年及以下的定期存款。
　　从去年底开始，货币基金收益率明显抬升，已经明显上了一个台阶。截至6月14日，40只A级货币基金已经有9只七日年化收益率超过2.4%，有的接近5%，已经比存一年定期存款税后利率2.448%合算。
　　专家认为，货币基金的收益率还有上升的空间。货币基金投资范围决定了其投资领域主要在债券和货币市场。在目前央行持续收紧流动性的背景下，预计货币和债券市场收益率还会上升，最近一期1年期国债已经体现这一趋势。与此同时，在中国经济已经进入加息周期的情况下，连续加息虽然对货币市场基金的短期收益形成不利影响，但其中长期预期收益将随市场基准利率的抬高而不断看涨，是加息周期中的主要受益者之一。

保本基金：市场扩容带来新机遇

　　就在众多基金公司纷纷将注意力集中在封基创新和机遇层出的开放式基金的时候，刚成立不久的金元比联基金管理公司却另辟蹊径，即将在近期推出其第一只保本基金产品——宝石动力保本混合型基金。这也是在继银华保本、万家保本、国泰金象等保本基金之后，我国资本市场上即将面世的第七只保本基金。
　　据了解，金元比联基金管理公司是由金元证券有限公司和比利时联合资产管理有限公司共同发起设立的中外合资基金管理公司。
　　根据专家介绍，保本基金在香港等地被称为“保证基金”，是以保本和增值为目标，主要投资于风险很低、高分红和回报的证券，以保证投资者到期能得到本金加收益的基金。保本基金一般能获得高于同期银行存款利息的回报，是一种储蓄替代产品，一般规定一定的封闭期限，属于“半封闭”的开放式基金。
　　相比于储蓄、购买国债，保本基金目前在投资者中的知名度还较低。“主要是投资者对该产品不了解。由于保本技术不成熟，担保方难以寻找，国内保本基金这些年发展很缓慢。”金元比联基金管理公司总经理易强对记者说，“随着投资渠道的拓宽，市场需要更多的保本基金产品。”
　　据了解，截至目前，我国证券市场上共计发行了六只保本型基金，总份额在100亿左右，占整个基金市场的2%左右。据资料显示，在2006年单边上扬的牛市，保本基金的平均绝对收益率达到了27.52%。
　　市场人士表示，保本基金大力发展后，将与目前市场上的开放式基金、封闭式基金等基金产品构成一个较为完整的投资梯队，更方便不同投资目标和不同投资偏好的投资者，也更有利于资本市场的发展。