中国到了拥抱金融衍生品之时
    2007-06-12    本报记者:张汉青 庹泓    来源:经济参考报
    芝加哥商业交易所(CME)终身名誉主席利奥·梅拉梅德在北京大学举办的首届中国金融创新论坛现场。本报记者 张汉青 摄

    “中国已经到了拥抱金融衍生品的时候了。”6月11日,在北京大学举办的首届中国金融创新论坛上,有金融之父之称的芝加哥商业交易所(CME)终身名誉主席利奥·梅拉梅德对中国尽快推出股指期货颇具信心。
    梅拉梅德说,“股指期货的推出有助于金融市场的稳定,中国推出股指期货越早越好。”作为中国经济快速增长的一个直接结果,在过去的18个月当中,上海股指已经从1000点升到了4000点,股价的上升正在刺激散户对资产投资的需求。刚刚过去的4月份,散户投资者新开账户500万,这一个数字比2006年的数目都要多。在5月份,上海市场和深圳市场的交易量超过了亚洲和澳大利亚所有股市的交易量。
    梅拉梅德特别强调,“股票指数的高低对股指期货的推出没有太大的影响。”他认为,作为投资者的一种避险工具,股指期货的推出也不会影响股市

的长期走势。在股指期货推出以后,不管股票市场将来的走势如何,都不能认为是股指期货所带来的负面影响。
    不少业界人士表示,在中国即将推出股指期货之际,梅拉梅德此次来华并高调发表态度,能为为中国金融期货的再度面世营造一个良好的氛围。
    在这次金融创新论坛上,南京财经大学金融学院院长谭伟东也表示,我国股指期货的推出,要从金融风险规避和增强金融资产流动性、丰富金融产品品种和工具、做大做强中国资本市场和金融行业自身演进的技术层面上加以把握,从占领金融价值与产业制高点的国家金融战略上加以把握。
    谭伟东还指出,没有中国高端金融价值链的制造业和产业群,就无从谈起中国的金融崛起。而中国金融一日不崛起,中国经济和制造业的真正崛起既没有强大的金融能源支撑,也没有足够的价值风险防范和保证,结果只能够是大而不强,勤而不富。
    据了解,作为金融期货的“排头兵”,我国股指期货的脚步正在越来越近。
    中金所上月初结束《股指期货交易规则》的意见征求后,市场分析人士认为,股指期货的推出已进入了倒计时.而上月底印花税上调导致大盘连续大幅跳水之后,推出股指期货以对冲风险的呼声再次高涨,更有不少市场分析人士猜测,监管层或许会在呵护市场、打击投机的基础上,在一个相对安全的位置推出股指期货。
    中国金融期货交易所研发部负责人张晓刚在此次论坛上表示:“股指期货的推出没有具体时间表,这取决于管理层的判断。”他透露,从去年10月份,中金所就开始了仿真交易。截止到目前,这一仿真交易运行已经超过半年,客户有17万左右,共有182多家仿真会员,累计成交近1400万手。由于仿真交易的资金是虚拟的,所以交易量比较大。“一个市场的成功,需要多年的努力,罗马不是一天建成的。对投资者进行教育,是我们准备工作的重中之重。”

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