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| 2007-06-07 记者:何广怀 来源:经济参考报 |
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新华社深圳6月6日电
深沪股市5只沉寂多时、一文不值的认沽权证近期因股市出现较大跌幅又活跃起来，成交急剧放大，连一些缺乏经验的新股民也有跟风炒作的迹象。为此，深交所公司管理部专家6日提醒股民，参与权证买卖须防范5大风险。
首先是价外风险需要防范。专家表示，权证按价值分为价内权证和价外权证，内在价值大于零的为价内权证，内在价值为零即无行权可能的为价外权证。例如，在深交所挂牌的钾肥认沽权证将于今年6月25日进入行权期，行权价为15.1元，6日权证价收盘报3.15元，而盐湖钾肥正股价为39.2元，盐湖钾肥至少跌至11.95元以下，权证才有行权的可能，这种可能性目前看来极小。
在权证内在价值为零的情况下，越临近行权期时，投资价外权证的风险越大。如万科认沽权证去年8月底在最后一个交易日单边下跌，跌幅高达95%，有的投资者损失超过100万元。
其次是价格剧烈波动的风险。由于权证是一种带有杠杆效应的证券产品，一般来说，行权比例为1，标的证券的价格远高于权证价格，所以，权证跌幅一般都会大于10%。
第三是T+0风险。权证单个交易日可以来回买卖多次，蕴含的投机气氛更浓，使投资者对于资金动向及买卖市场实况更加难以判断，市场风险因而进一步加大。某些炒作权证的短线资金大量交易、频繁回转，导致散户盲目跟风以至于亏损。
第四是行权风险。一部分投资者由于对权证的行权原理不太熟悉，有的投资者误对价外权证行权，导致了巨大的损失。如今年2至3月间竟有30名散户对所持的3.8万多份大冶特钢认沽权证，价外也行权，为此损失了20.63万元。
第五是市价委托风险。这种风险的概率虽很低，投资者也应加以注意。例如今年2月28日有投资者以市价委托卖出海尔认沽权证82万份，当日的收盘价每份为0.699元，实际却以0.001元成交，56万元变成820元，损失惨重。因此投资者在买卖权证时，应谨慎使用市价委托方式，以避免造成不必要的损失。
统计显示，目前深沪股市的权证成交额9成以上由个人投资者完成。专家表示，不少投资者对权证的潜在风险了解并不透彻，有些投资者甚至简单地认为，权证投资只需看资金动向，只要有大资金买入，就可放心参与，这是很大的认识误区。正因为这些投资者的误解和部分资金的不良动机，导致权证投资的风险进一步加大。深交所专家建议投资者应仔细阅读上市公司关于权证的相关公告，关注交易所关于权证交易的风险提示，以便对权证投资的风险作出理性的判断。 |
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