5月30日，财政部调整证券(股票)交易印花税税率。此后几天，沪市继续跌破了4000点、3800、3500点关口。
持续飙升的股市终因交易印花税上调出现重挫，这次大跌是在管理层多次微调无效，市场自身纠错机制失灵的情况下出现的，暴跌给市场各方一个冷静思考的机会。
巴黎百富勤近日的一份报告指出，中国股民持有股票的平均时间只有20天便转手，速度太快，股市没能成为吸纳流动性的蓄水池，反而加剧流动性泛滥的风险。今年以来，市场日益呈现散户主导型格局，下岗职工、老人、学生等风险承受能力差的群体也纷纷入市，在投机氛围浓厚的市场中，他们往往对股价的涨跌起到放大器的作用，在股价上涨时，不理性地追涨，在股市暴跌时，恐慌地抛售，形成股市急速调整，放大了市场风险。
此番调高印花税，其目的无外乎是为了有效调控股市中非理性因素，尤其是对垃圾股的恶炒、新股民盲目进场进行一场风险教育，未尝不是好事。上调印花税会使交易成本升高而让一部分投资者放弃频繁买卖股票，从而达到抑制投机的效果，同时另外一部分投资者则更加看重股票投资产生的高收益，并不会改变投资行为。对于一些有投资价值或有成长预期的个股，如果没有被市场过度炒作，投资者不应恐慌抛售，而对一些利用概念恶炒的个股，投资者则应理性回避。
中国资本市场正处于一个宝贵的战略发展机遇期，数千万股民对中国经济的贡献是值得铭记的，他们理应通过市场来分享中国经济发展的成果。当然，市场的每一次大调整都给参与各方以深刻的警示和反思。由于股市持续上涨的财富效应和财富幻觉，再加上缺乏对投资行为和投资知识的教育，导致投资群体的极度冲动和集体性的歇斯底里。市场下跌是活生生的风险教材，它教育提醒中小投资者，要理性参与，学会风险管理。
股市是汇聚智慧、永远创新的市场，它时时机会充盈，刻刻潜藏危机，但永远集聚商机，洋溢活力，充满挑战，关键是要有正确的心态和方法，不要为一时的涨跌而惊慌失措。巴菲特以440亿美元的资产成为和比尔·盖茨不分伯仲的巨富，他从不因市场短期的急剧波动而频繁买进卖出，他的老师格雷厄姆给他一句话使其终身受益：注意力不要老盯在行情的显示屏上和小道消息上，而应放到公司的股票里，了解它的赢利和前景，找出真正的“内在价值”，这就是价值投资之魂。股市暴跌，巴菲特的理念可以给中国投资者以启示、安慰和希望。 |
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