|
|
|
|
|
|
|
|
| 2007-05-23 作者:民族证券 徐一钉 来源:经济参考报 |
|
|
5月18日，央行动用货币政策手段来调控经济过热，力度大大超过市场预期，是近十年来最猛的一次组合拳。但对于流动性过剩的A股市场，这套组合拳的实质影响并不大。而上周，国务院总理温家宝说：“我们完全有信心、有能力、有办法妥善解决金融领域面临的各种问题，保持金融持续稳定健康发展。这不仅有利于中国经济和社会发展，也有利于世界经济金融的稳定。”细品其中的含义，不难把握政策的导向。
五一节以后，包括私募基金在内的机构，对A股市场大都持谨慎态度，一些机构建议其客户减仓。听到这些消息，如果换一个思路来看，不就是又多了一些“多头”吗？毕竟，这些投资者卖出的目的，并不是要离开A股市场，只是想等待一次“令人满意”的调整。多空对后市的巨大分歧，再加上4000点整数关的心理作用，造成5月15日A股市场调整。在空方舆论占绝对优势的情况下，当日沪综指只拉了根147点的阴线，透视出A股市场强势的一面。历史经验表明，当大家警惕性很高时，A股市场的调整会较为温和，不会让“聪明”的投资者如愿。各类投资者对后市的分歧，必然造成市场抛压加大，指数上涨的斜率将变得平缓，4000点是近期多空平衡的轴心。
在人民币持续升值的背景下，房地产类的股票就成了吸引境外资金一种十分稳定的套利工具。因为假设未来人民币升值6%的话，那么在A股市场买入地产类股票就像直接坐享6%的收益，这对于面对全球股市疲弱环境下的海外投资基金来说，无疑有巨大的吸引力。虽然管理层不断出台房地产调控措施，但2006年以来，海外资金却接二连三地在一线城市，或介入房地产开发或投资于楼盘。在历史上，日本、韩国、台湾等经济体货币升值，都催生出了股市波澜壮阔的大行情，而房地产股作为受益龙头板块之一，其走势远远超过大盘。比如从1985年1月开始，日元长期持续大幅升值，到1987年12月累积升值50%。同期，日经225指数上涨92%，而房地产行业指数上涨193%。
上周五，沪深两市股票总市值高达到17.43万亿。而2007年4月末，我国居民户存款为17.37万亿，股票资产已成为国民财富的重要组成部分。随着股市财富效应的扩大，部分盈利会转化为消费，而消费大头是房地产股。而对部分炒股赚了的人，原先认为很贵的房价也可以接受了。今年4月房地产市场出现回暖势头，股市的赢利加快了投资者购买自住房或换面积大的住房的步伐。此外，由于股市指数连创新高，使得部分投资者对于目前股市风险的敏感度陡增，从而提前了改善性置业步伐，认为与其置身股市还不如投资房产来的稳定和实际，因此这部分投资者逐渐将股市中获利的果实转化到楼市中。目前中介店的生意，明显比受宏观调控政策约束较严的去年四、五月的生意好。
国外发达城市经济发展经验表明：人均GDP在1300至8000美元时，城市房地产将进入快速上升的阶段。2006年，中国人均GDP为2003美元，在一些发达地区人均GDP更高，目前中国房地产正处于快速上升期。再加上房地产开发商拿地的成本越来越高，房地产价格可能面临新的一轮上涨。笔者预计，房地产股将是下一阶段市场的热点之一。如果某只房地产股又有“资产注入、整体上市”的题材，那么对其正面刺激将是双重叠加的。
通化东宝(600867)：公司是一家生产中、西成药和生物药品的大型制药企业，现已成为世界上具有相当规模的人胰岛素生产基地之一，还是通葡股份的第二大股东。公司主导产品有基因重组人胰岛素原料药(获国家GMP证书)、基因重组人胰岛素注射液(甘舒霖R、甘舒霖N、甘舒霜30R等)、东宝笔、东宝针、镇脑宁胶囊、东宝甘泰等，以及“通化”牌葡萄酒、“波菲丽斯”环保建材等一系列名优产品。同时还自主开发了高科技、高附加值的三个国家级新药：特尔立rHuGM-CSF、特尔津rHuG-CSF和基因重组人白细胞介素特尔康rHulL-11。 |
|
|
|
|