本报讯
里昂证券中国研究部主管刘炜在16日结束的里昂证券中国投资论坛上表示，包括里昂证券在内的一批QFII现在都在国内股票市场大量减仓，更多的是散户在买入。
刘炜说，目前A股散户持股比例已达65%至70%，高出成熟市场一倍，任何一个市场，一旦散户量达到这么高度通常是市场已经见顶非常好的标志。他认为目前的A股狂潮是“资金推动型”而非“业绩推动型”。丰裕的资金流向股市，导致了股指的单向上涨。但他对股市资金充裕的状况能否持续表示怀疑。他表示，在未来七个月，尽管新发基金可能达到3850亿元，但仅IPO规模就预计达到3860亿元，大小非解禁总额更将达到9290亿元，“即使考虑散户资金，资金净流入的态势也将不复存在”。
刘炜说，当前中国存款余额与股票流通市值的比率接近7.5倍，远高于美国、新加坡、日本等发达国家，香港市场也只有2.8倍。因此，“储蓄搬家”成了投资者重要的信心来源。但如果国内A股大非小非所有非流通股变成流通股以后，中国存款余额与股票流通市值的比率将会从目前的7.5倍跌到2.5倍左右，和香港市场差不多了。
刘炜表示，国内投资者眼光应该放得宽广一些，可以关注在香港上市的中国股票。目前H股估值比A股便宜，H股和A股相比有很大价差。特别在上周末监管层宣布QDII开放之后，投资于在香港上市的中国股票一定会有很大的机会。今年前五个月A股升了差不多50%，H股几乎是平的。 |
|