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| 2007-04-25 作者:民族证券 徐一钉 来源:经济参考报 |
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上周二、四，由于对GDP、CPI数据的担心，造成A股市场剧烈震荡。
一季度GDP、CPI数据公布后，A股市场出现大幅上涨。很多投资者对此一头雾水，但笔者认为是在意料之中。2006年8月以来，A股持续上涨的根本原因是“流动性过剩”。因此，判断沪深股市是否中期见顶，其核心问题是“流动性过剩是否逆转”。
今年一季度，GDP、CPI同比增长11.1%、2.7%。显然，央行再次收缩流动性似成必然。如果央行继续收紧流动性，对亢奋的A股市场将有多大的冲击？此前实施的连续紧缩货币政策，并未根本解决流动性过剩问题。最新金融数据显示：资金流动性过剩不但没有缓解，反而更加严重。从某个角度看，资金流动性泛滥情况继续，央行就会连续出台收缩货币政策。只要收缩货币政策趋势没有改变，就说明流动性过剩问题没有解决，A股的资金与筹码就能维持平衡。而一旦放缓紧缩货币政策，反而要引起足够的警惕，说明资金流动性过剩出现新变化。
进入4月份后，投资者通过各种渠道进入股市速度加快。每日新增开户数从4月初的15万多户，迅速提升至上周四的63万多户，创出单日开户新的记录。上投摩根内需动力基金发行，其发行上限100亿元，吸引900.97亿资金申购，“中签率”如同神话般的只有11.1%，从另一个侧面说明，目前A股市场资金十分充裕。而对通货膨胀的担忧，将使居民不自觉地考虑资产的保值问题。而A股市场的赚钱效应，也将刺激场外资金积极入市。另外，人民币汇率继续创出历史新高，美元兑人民币上周曾突破7.72，对人民币持续升值的预计，将吸引更多的海外资金介入A股市场。
2006年4月，沪综指突破1308点直到2006年6月2日冲高1695点，有10个交易日单日跌幅超过0.5%，有三个交易日单日跌幅超过1%；2006年8月，沪综指突破1757点直到2007年1月4日冲高2847点，有16个交易日单日跌幅超过0.5%，有七个交易日单日跌幅超过1%。而2007年3月22日，沪综指突破3049点后，在上周三之前，单日最大跌幅0.42%。即使在市场不断传出即将调整的声音，甚至一些机构建议客户离场，沪综指只在上周四下跌4.52%，大盘走势之强超出大家预期。股市是不断培养错误理念的市场，当大家都犹豫、谨慎时，单边的上涨或下跌就不会简单地改变。
沪综指上周四下跌4.52%后，上周五几乎收复失地，本周一再拉中阳线，各大指数均创出历史新高。虽然还会出现脉冲式调整，但至少拉出三根中阴线(跌幅超过1%)之前，A股将延续震荡盘升的走势。
航天通信(600677)：在第一大股东航天科工集团支持下，公司收购的航天新星机电公司是中国最早的生产航天产品企业之一，承担载人航天多项产品生产，控股的成都航天通信设备公司是我国重要航空航天通讯设备生产基地。公司持有51%股权的山西晋通邮电，该公司承揽了山西移动全省2300余个基站、13000公里光缆线路的全部传输维护业务，几乎包揽了山西移动全部“辅业”。公司控股子公司成都航天，挂牌交易处置土地113.54亩，预计将产生净收益3亿元以上。 |
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