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| 2007-03-28 作者:民族证券 徐一钉 来源:经济参考报 |
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近期，深证综指、中小板指数、上证综指、沪深300、上证180、深证100先后创出历史新高，上证50、深成指距历史高点也只有一步之遥，上证50、深成指再创新高已无悬念。
尽管上证综指的形态不佳，但流动性过剩、人民币汇率升值，以及预期中的股指期货的推出，使得目前沪深股市很难出现持续的下跌，A股市场有望延续震荡盘升，一直等到做空机构认错进场。
风险投资大师杰姆·罗杰斯上周五表示：“美国楼市正在酝酿一场灾难，由此引发的金融危机将蔓延到新兴市场。中国股市预计亦会调整30%”。但他选择等待，而不是离场。罗杰斯为什么对中国情有独钟？想必是对A股长期趋势看好的预期。下面这个统计很说明问题。在1996年512点到2001年2245点，长达六年的大级别上升浪中，沪指累计涨幅为338.47%，期间共有1304个交易日。其中，沪指涨幅最大的20天，贡献了涨幅的262.49%；涨幅最大的50天，贡献了涨幅的1083.94%。投资者为了回避上涨中的调整，而错失了最美好的20天，那么收益率将从338.47%下降到20.96%。如果错失了最美好的50天，收益率将变为-62.96%。
再看一下苏宁电器：该股2004年7月21日上市，截止到2007年3月14日，共有606个交易日。苏宁电器从上市首日收盘价3.62元(复权)到2007年3月14日的60.54元，累计涨幅达1572.37%。这个过程中，曾有35个交易日跌幅超过4%，其中有四次跌停板。其中，涨幅最大的20天，贡献了涨幅的539.39%；涨幅最大的50天，贡献了涨幅的3652.34%。如果试图回避调整，而错失了最美好的20天，那么收益率将从1572.37%下降到161.56%。如果错失了最美好的50天，收益率将变为-55.43%。
上述统计显示：某个阶段，沪指或个股的上涨幅度，大部分来自于少数甚至极少数的交易日。投资者能否获得超额收益，取决于最美好的日子你是否在其中。即使能在大级别拐点介入，或有幸找到刚启动的牛股，比如：贵州茅台、万科A、苏宁电器，如果总试图逃避调整，没有遵守纪律坚持计划的投资者，其收益将大打折扣。因“躲避”调整而损失的利润，可能远远超过持有到中期调整而损失的利润，对失败的恐惧导致他们不能获得股市的超额回报。因此，按照计划像傻瓜一样投资的人，比那些总是把钱从市场内外挪来挪去的人强很多倍。
投资大师格雷厄姆临终时意味深长地说：“如果说我这一生有什么总结的话，那就是我知道从来没有人能够真正长期准确地预测市场。”其实，买好的公司，比买好价格更重要一些。如果无法判断什么时候是正确的时间，那就努力去判断什么是正确的股票。在错误的时间买入正确的股票，最后的结果也不会错。因此，不要担心A股市场下挫，长期趋势可以化解任何下挫波动的风险。
A股市场已迎来历史性机遇，日本、韩国股市走过的历史将在A股市场重演，尽管重演历史之路并不平坦。“波段操作，高抛低吸”说起来容易，但能把握中期趋势的投资者非常非常少。因此，不要把短期调整看得太重。认真选择持仓品种，找个适当的价位介入，看清“长期趋势”耐心持有，分享中国经济成长的收益，最终回报想必不会让人失望。
泰豪科技(600590)：公司是我国最大的军工电源制造商，占据国内军用移动电源30%以上的市场份额；在军用发电机组领域，占据了50%以上的市场份额，公司还是ABB在中国低压电机产品领域的特许贴牌制造商。公司是国内为数不多具备生产智能建筑电气设备全系列产品的企业，拥有建筑智能化系统集成设计专项甲级、建筑智能化工程专业承包壹级等多项国内顶级资质；与三井物产等成立北京泰豪，持有70.02%股权。 |
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