3月1日，2007年第一期凭证式国债在各银行承销网点上柜销售，因为股市近期的大幅震荡，今年的首期凭证式国债重新受到投资者的热捧，投资者排队申购国债的情形再度重现，国债的风光与基金的热销不相上下。
　　据了解，07年一期凭证式国债发行总额300亿元，其中三年期210亿元，票面年利率3.39%；五年期90亿元，票面年利率3.81%，与2006年发行的第四期和第五期凭证式国债票面利率持平。
　　这次国债的销售回暖多少有点出乎银行意料，由于股市的利好和对加息的预期，投资者购买国债的热情从去年下半年开始逐渐降温，06年第四、五期凭证式国债发行首日均出现了剩余国债的现象。但是，由于春节后股市的暴跌，许多持币待购的投资者转向了债券等低风险投资品种。在工行网点投资者吴先生对记者说，去年炒股赶上了这拨行情挣了些钱，春节前他刚清了仓，看到最近股市波动太大，准备退出来买点债券搁着。
　　建设银行北京分行的理财顾问告诉记者，这期国债热销除了实际收益水平高于同期人民币储蓄外，节后闲散资金较多、股市近期大幅波动以及人民币理财渠道有限是主要原因。尤其是节后股市大幅震荡，不少投资者，尤其是偏好安全性的中老年投资者转为稳健型的投资策略，选择了国债投资或者银行的理财产品。

金边债券受到稳健型投资者追捧

　　一直以来，国债都因其低风险的特性被誉为“金边债券”，受到稳健型投资者的追捧，这次国债的热销让大家再次感受到普通投资者对资金安全性的重视。
　　2月26日，曾出现过100亿元建信优化配置股票基金在一小时内即被抢光的火爆场面，而3月1日的国债销售也丝毫不逊色。当日早晨，很多代售国债的银行网点，因为排队购买的投资者过多，而不得不提前半个小时开门发号，许多代销网点营业半个小时之内国债就已售罄。
　　“我们这点养老钱不求多高的回报，只要能报本，能比储蓄利息高点就成了。”两年前就退了休的谢大爷，起了个大早到建设银行北京分行明日储蓄所门口排队，谢大爷告诉记者，退了休手里有些闲钱，存银行吧利息有点低，前几年在股市里又赔怕了，好歹买点国债没什么风险。
　　“刚一开门，就有30多位客户排队等着买国债了，如果不提前来排队基本就买不到。”建行明日储蓄所的值班经理告诉记者，他们储蓄所有100万元三年期国债、50万元五年期国债的销售额度，银行规定每个客户最高认购50万元，刚办完手续的几个顾客都是十几万元地买，如果想买还是赶紧到别的网点看看吧。
　　据记者了解，在北京地区，各承销银行总计50亿元的额度只用半天时间就几乎销售一空。发行首日，工商银行北京分行20亿元国债基本售完，建设银行北京分行的4.5亿元额度也基本售罄，而农业银行北京分行的六亿元、北京银行的三亿元、农村商业银行的2.4亿元额度当日全部售罄。和以往的申购情况相同，在这期国债销售中，仍是三年期国债比五年期国债销售得更快。

实际收益高于同期存款

　　由于国内市场资金面宽裕、银行体系流动性过盛，07年第一期凭证式国债利率水平较低，与上两期凭证式国债持平，票面利率甚至低于同期银行储蓄存款，但剔除利息税国债收益仍高于同期存款。
　　07年一期凭证式国债中，三年期国债票面年利率3.39%，五年期国债票面年利率3.81%，而同期的银行储蓄存款利率分别为3.69%和4.14%。
　　中行的理财顾问告诉记者，虽然这期国债的票面利率低于同期存款，但由于不上利息税，对稳健型投资者仍然有相当的吸引力。以一万元为例，在银行存入利率为3.69%的三年期定期存款，到期后扣除20%利息税，存款人实得利息886.6元；如果购买票面利率为3.39%的三年期国债，三年后可获收益为1017元，高于存款利息131.4元。
　　建行的理财顾问告诉记者，凭证式国债不仅投资风险低，而且流动性也很高。在购买国债后如需变现，投资者可随时到原购买网点提前兑取，仅按兑取本金的1‰收取手续费，而且还按持有时间计付利息。利率标准是，不满半年不计付利息；满半年不满两年按0.72%计息；满两年不满三年按2.25%计息。五年期凭证式国债持有时间满三年不满四年按3.42%计息；满四年不满五年按3.69%计息。
　　投资者追捧国债，缘于其较低的风险，但也有理财专家提醒投资者，投资国债也要注意利率风险，尤其，近期通胀压力加大、投资潜在反弹和流动性过剩等都可能成为央行加息的诱因。如果进入一轮加息通道，投资国债的收益还有可能低于储蓄，特别是五年期的中长期国债。

需要更多安全的理财工具

　　国债热销是其本身的特性使然，如政府信用、收益稳定、免交利息税等，这些优势使国债成为投资者心中真正的“金边债券”；但这也折射出目前国内金融市场发育不足、投资渠道狭窄、投资品种相对较少。尤其，在当前低利率的情况下，缺少风险低、收益稳定的投资工具，稳健型投资者无奈之下只有热捧国债。
　　中行的理财顾问告诉记者，目前，适合稳健型投资者的，除了凭证式国债，还有银行提供的许多保本理财产品。据记者了解，春节前后，各大银行争相推出本外币的。建设银行5日将发行新一期“利得盈”理财产品，期限六个月，预计年收益率3.15%；兴业银行正在发行的“万利宝”年年升人民币理财产品，一年期产品，预期年收益率3.7%；光大银行的阳光理财套餐，一年期产品，预期年收益率3.4%；中信银行人民币理财集合计划0702期包含有三个产品，预期年收益率3.25%-3.52%；中国银行的第二款代客境外理财产品；以及工行的“稳得利”新股申购型、建行的“建行财富一号”二期、招行的“金葵花”新股申购三期等。相比国债投资，这些产品的收益性相对更高。
　　但也有理财专家指出，对于浮动收益类产品，投资者需要增强风险意识。现在，虽然各银行推出的挂钩型产品的预期收益率不断上升，但最高预期收益率只是在理想状态下才能实现，很多产品的实际收益率并不像人们想像的那么高。
　　对于如何权衡收益与风险，中行的理财顾问建议，投资者应根据自身风险偏好和风险承受能力，实施投资组合策略，以优化投资收益与风险。比如追求高收益的投资者，可增加投资产品中股票型产品的比例；而偏好安全性的稳健型投资者，则可增加所持有国债的比例，以降低投资组合的风险。