自上周以来大盘连续暴跌，殃及基金，令股票型基金、混合型基金和债券型基金的净值全面回落，一些基金的净值跌幅甚至达到了10%左右。
    根据中国银河证券基金统计显示，1月29日至2月2日一周内，128只偏股型基金回报率全部为负值，平均跌幅超过了8%，其中有38只基金的跌幅都超过了10%。一些接近满仓的指数型基金和部分仓位较高的老基金的损失最为惨重，而像嘉实300、南方稳健成长、德胜精选等几只在此阶段大比例分红的基金则因大幅减仓而损失很小，嘉实300的跌幅仅为0.23%，与跌幅为12.28%的南方高增长相比显示出巨大的差距。

赎回申购双向放大

一名广州市民在基金的宣传牌前听介绍。今年以来，伴随着中国证券市场的行情不断看好，个人投资理财热情持续增长，股票和基金成为人们的投资热点。本报记者 壮锦 摄

    据一家银行理财经理透露，由于股市大跌使得近日在柜台申请赎回和咨询赎回的投资者有所增多。但最终办理赎回业务的基民除了少数是新加入基民队伍的投资者外，大多是买入比较早的老基民，“他们持有的基金年限都比较长，大部分都有了60%以上的收益，而这次下跌，让其原本到手的收益缩水。为了保住利润，减少损失，很多人选择回避风险、赎回基金、落袋为安。”
    据了解，在北京、上海、广州、深圳、重庆、温州等地都出现部分基金持有人开始赎回基金的情况。但是，从目前来看这部分赎回量并不是很大。虽然有部分公司出现的赎回量相对较大，但多数基金公司的申购赎回仍属正常。
    面对此轮猝不及防的深度下跌，多数冲着收益翻倍匆匆而来的新基民遭受了损失。但据记者调查得知，除部分心态不稳选择赎回外，大多新基民仍坚信最近大跌是前一段时间暴涨后的正常调整。毕竟牛市需要整固，中国股市繁荣向上的趋势不会改变。还有一些投资者看到不少明星基金的净值跌了20%左右，认为这次市场调整带来了较低的成本机会，介入良机不可错过，于是加大了投资、低价买入并长期持有，以待下一波行情。
    据业内人士介绍，与大量的赎回资金相比，最近新近申购基金的资金也不算少。在有的基金公司，由于进行了持续营销，其旗下基金近期还出现了净申购。
    银河证券研究中心基金研究员王群航表示，投资者如果不看好今后股市行情，往往会选择赎回基金；而那些看好我国股市中长期走势的投资者大多会长期持有基金。申银万国有关人士认为，基民在股市下跌后赎回基金，说明对股市不太乐观，但最主要的原因还是心态不够成熟。
    华夏基金公司认为，若投资者认同股市仍长期向好的判断，股市的短期波动正好是申购基金的好机会。

基金经理：继续下跌将实施加仓

    在上周三开始的股市大跌中，有市场人士猜测由于大盘变脸，基民心态不稳，可能会引发“赎回潮”，迫使基金被动减仓。但基金公司纷纷否认，表示当前股票型基金整体仍然呈现“净申购”状态。多家大型基金公司老总介绍说，他们的股票方向基金规模上周大致赎走了不到10亿元的资金，并不是很多，应该是很正常的一种现象。
    另据2月2日测算结果显示，上周五103只开放式基金平均仓位为72.1%，相对前一周持仓比例变动-6.7%，净变动-6.3%。其中，股票型基金平均持仓比例为73.5%，净变动-6.0%；偏股型混合基金平均持股比例为71.7%，净变动-7.4%；配置型混合基金平均持股比例61.7%，净变动-8.0%；股票型指数基金平均持股比例90.6%，净变动-1.4%。总体仓位出现大幅下降。
    从具体基金来看，103只开放式基金中，63只基金显示主动减仓5%以上，10只基金主动增仓超过5%，仓位变化5%以内的基金共有30只。从基金管理公司来看，广发旗下基金整体显示出增仓迹象，而其他基金公司旗下的基金则大部分呈现减仓迹象。
    但这并不意味着机构对于后市持悲观态度，不少基金经理均表示，经过市场的多日大幅回调，一批优质个股前期存在的估值泡沫得到释放，股价变得极具吸引力、值得买入持有。如果市场继续快速下跌，他们就会考虑实施加仓。所以总体来说机构对于后市依然看好，从仓位估计结果来看，目前基金的策略是高抛低吸，逐步降低持仓比例进行结构性仓位调整。

投资基金不是炒股

    随着去年基金带来丰厚的利润，许多人加入到了基民的行列。中国银河证券首席基金分析师胡立峰介绍，目前国内基金的规模已经达到10000亿元。大部分理性的投资人购买基金是希望通过长期投资取得稳定收益。但由于最近股市接连出现的调整，看着指数如过山车般的上下震荡，很多投资者开始考虑把手上的基金卖出，以减少风险，等大盘降到更低的时候再次吸入。
    对此，有关专家指出，投资基金不是炒股，基金业的发展历史早已证明，它是一项长期的投资理财活动。对个人投资者来说，短期波段操作和“低吸高抛”的投机原则都不适合投资基金。
    在过去的一年中，大部分基金的净值都实现了超过50%的年增长率，但统计数据显示，这些基金的持有人中能获取同等回报的尚不足1/3。举例来说，汇添富旗下一只基金2005年8月成立，截至2007年1月19日，一年多内其净值增长率超过200%，但能够一直持有该基金的投资者比例仅为20%左右，大部分的投资者只是分享到这个回报的一小部分。
    虽然基金的流动性很强，但“炒基金”的成本则是一笔不小的数目。卖出基金0.5%的赎回费和下一次再买入基金1.5%的申购费会使波段操作可能得到的收益大打折扣，而且基金赎回的到账速度很慢，卖出和买入基金之间的时间差往往就已经隔过了最佳的时机。投资基金的资金一般都是投资者的“闲钱”，所以对大部分基民来说，购买基金并不会和日常生活冲突，所以短期赎回就显得更没有必要。
    除了长期持有基金，人们还可以在不同的时段分散购买基金。不一定非要定期定投，在今年年初震荡市的大格局下，只要分散时间买入基金，风险对于投资者来说就是相对较小的。另外，如果投资者的风险承受能力实在很弱的话，可以在震荡中的上行区间内择时适当赎回一部分份额，落袋为安以减小心理压力。
    股市不可能每天都在上涨，因此存在其中的短期风险是正常市场行为的组成部分之一，这也是基金投资者需要正确面对的。所以，人们还要有能力发现震荡市场中有明显优势的基金产品。比如，一些基金通过股票选择，辅以适度的大类资产配置调整，追求管理资产的长期稳定增值；再辅以债券类资产，降低组合风险，同时通过适当的大类资产配置，来降低组合的系统性风险的基金产品。但总的来说，投资人需要明白一个很简单的道理，基金的净值可不是每天稳稳地涨一点这么累计着增长上去的，总会遇到波动或净值下跌的时候，往往在这种时候就更需要投资者格外的耐心。只有放平投资心态，才能享受到长期投资的切实回报和投资过程中这一步步走来的乐趣。