临近年关，上市公司年度的业绩答卷也将逐渐揭晓。业内人士表示，在年报行情即将展开的时候，大量市场资金已经开始向有业绩支撑的个股转移，使得不少业绩预期较好的个股走势抢眼。而与此形成鲜明对比的是，一些概念性、题材性的炒作却出现了退潮迹象。
    业内人士提醒，每逢报告期业绩公布周期，股市总要演绎一波“业绩浪”，而目前年报业绩浪已经开始预演，在此后的一段时间里，业绩增长将是市场股价表现的前提。因此，为了锁定利润和规避风险，投资者应积极增持那些前景看好的成长股，特别是明年业绩有爆发性增长的个股，把握未来行情的主流方向。同时还要适当减持概念、重组和绩差类等股票品种。

预增预盈板块将率先“起浪”

地产、石化等行业上市公司今年有较好的业绩支撑。经济参考报资料照片

    据了解，在目前股改效应逐渐递减的背景下，业绩因素对股价的影响正在显著增强，当前盘面的一大特征就是蓝筹股在持续稳步走强，成为推动股指上扬的主要动力，业绩成长股大多创出了阶段性新高，而与之相对应的是，预亏股复牌后出现明显下挫，短线业绩风险对个股的冲击不可小视。
    即使股指出现震荡调整，个股普遍回落整理，此时业绩预增预盈股也能够表现出较强的抗跌性，该板块也能成为中短期资金的理想“避风港”。
    此前，随着上市公司三季度报告落下帷幕，上市公司全年业绩预告也浮出水面，有统计数据显示，到目前为止，共有575家公司公布了全年业绩预告，其中业绩预增公司有162家，占已披露公司的28.13%；预盈公司86家，占已披露公司的14.93%；披露经营计划，力争经营收入提高的公司有154家，占比26.73%。上市公司全年业绩依然值得期待。
    北京证券分析师吴琪表示，有三大行业预增公司较多。在发布预增消息的股票中，涉及化学原料及化学制品制造业的公司多达14家，成为预增公司最多的行业，由于国际原油价格的持续下跌，该行业的经营成本大幅降低，行业明显复苏，全年业绩将由此走出低谷，投资者应对该板块加以重视。位于第二位的是交通运输设备制造业，有11家公司预告全年业绩增长，该行业预增公司主要集中在工程机械、大型交通工具上，如三一重工、西飞国际、广船国际、中航精机等，轿车类企业只有长安汽车上榜，长安汽车业绩预增主要与其控股子公司生产的新车福克斯、蒙迪欧持续旺销有关。第三位是电子元器件制造业，有10家公司业绩预增，包括新股横店东磁、得润电子等，其中中小板个股较多，这10家公司中有6家公司来自中小板，有望在中小板形成局部热点。
    业内人士指出，业绩预告一向是判断上市公司总体业绩走向的“风向标”。对比历史数据可以发现，2006年全年业绩预增公司的数量明显超过了以往，全年盈利增长之势几成定局，年底的业绩浪行情也正据此有序地展开。

业绩浪中的选股思路

    根据专家的解释，所谓年报业绩浪，指的是有些企业业绩在年报时有了提高，有的还有了很大的提高，等年报出来后，价值被发现了，于是股价上涨，出现了一波业绩浪。目前随着大盘指数的不断上升，越来越多的投资者开始考虑回避调整风险和锁定利润，从而更多地将目光转向业绩有预增预期的个股上面。
    “目前牛市格局依旧，而业绩成长是其根本，年末仍应以此为主要选股思路，才能够保证跑赢大盘。”西南证券分析师罗栗表示。
    罗栗说，按照股票的市值权重水平划分，大盘权重股以及蓝筹股在未来存在较大的投资机会。经过前期的大幅上涨，许多股票已经透支业绩，而大盘蓝筹股的市盈率水平一直远低于全部股票的市盈率水平，其上涨是真实价值的回归。基于对年报业绩的良好预期，大盘蓝筹股的下跌空间相对有限。
    按照股票的行业来划分，在人民币升值的长期背景下，房地产和金融行业股票会持续景气，但其分化将加大，部分占据龙头地位和增长速度快的公司会在年末有突出表现。所以，类似于万科A、招商银行等龙头公司，可以选择少量介入、逐步加仓的策略，这样可以平滑因波动带来的市值损失。
    第三季度净利润环比高增长的公司，多分布在机械设备、航空交运、房地产、酿酒食品、化工等行业。其中，机械设备、酿酒食品和航空交运行业存在价值重估的预期，特别是航空交运行业的股票，前期涨幅普遍不高，机场、高速公路等细分行业的龙头和高成长公司在年末存在较大机会。宏观调控中受影响最大的周期性行业，经过长时间的调整，钢铁、煤炭、电解铝、水泥等行业纷纷进入业绩拐点。这些股票前期尽管有一定补涨，但大多已经回到起点。如在大盘股出现调整后，这些股票能够相对稳定在前期起点并出现放量，则可以放心地介入。
    除了从第三季度报告中寻找可能的超额增长之外，从年末的业绩预测中，也可以找到一些蛛丝马迹。比如，岁宝热电通过在适当时候抛售手中持有的低成本民生银行股票，可以获得大量的投资收益，这部分收益将体现在其后的报告期内，将大大提升该股的业绩；类似的还有新希望、东方集团等等。同样，最近陆家嘴等商业地产股之所以大幅上涨，是因为此类公司土地使用权转让及土地批租对业绩的巨大贡献。
    另外，股权激励政策使部分没有公布该政策的公司刻意做低业绩，如果在年报前推出股权激励政策则是一大利好，而且下一报告期的业绩往往会大幅提高，这些都是投资业绩成长的有效思路。

操作上需要区别对待

    江南证券分析师周海柱坦言，年度业绩预增以及经营情况大幅提升的个股，将是市场后期的机会所在，但并不是所有的预增股都能走出飙升行情。根据目前已披露的业绩预告来看，受宏观调控、产业政策以及行业景气度等因素的综合影响，仍然呈现出明显的行业分化态势。
    周海柱认为，不同的原因形成的业绩预增或预盈，所带来的市场反映是不同的。如果是非经常损益或者财政补贴所带来的昙花一现的增长，很可能无人喝彩。此外，行业普遍增长的公司，如果增长水平并未达到行业平均水平，其意义也不是很大。
    一些行业从底部逐渐复苏的上市公司则值得关注，典型的如新能源、节能环保等，这些板块的上市公司受益于政策，出现了行业景气度明显提高的积极变化，值得持续关注。因此，投资者不妨着重发掘主营业务收入稳定增长且成本控制得力，增长具有延续性，同时目前价位不高、调整充分的个股，将会取得更好的效果。
    而根据罗栗的判断，对于因为清欠、非经常性收益等因素造成业绩大幅增长的品种，则需要仔细分析。该类股票以绩差股居多，尽管存在不少的交易性机会，但操作需格外谨慎，短线投机介入也应设好止损点。