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| 2006-11-29 民族证券:徐一钉 来源:经济参考报 |
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坊间传说，全球一家著名的养老基金，近期把对中国市场的配置，从“一般”提高“正常”，先期投入10亿美元。据测算，对中国市场正常性配置，该养老基金投入的资金将超过100亿美元。目前QFII获批的额度86.45亿美元，还不够一家养老基金对中国市场的配置，该养老基金只能把资金投入香港。前期H股的“怪异”上涨，想必和该机构的进场有关。
目前A股市场对QFII顶礼膜拜，其实目前的QFII并不是正规军，充其量也只是地方武装。海外资金真正的大牌机构是保险公司、养老基金、著名的基金管理公司以及资产管理能力强的国际投行。现在QFII额度最高的是瑞银，也只有8亿美元的额度。对于管理着几千亿美元的海外机构，8亿美元实在是太少了。除QFII外，虽然还有不少以其它方式流入A股市场的资金，但对于管理规范、有品牌的海外大牌机构，不会通过有悖“游戏规则”的方式进入。至少现在，H股是它们的必然选择。随着A、H股的不断走好，海外养老基金、保险公司、基金管理公司等，将无法抗拒中国市场的诱惑。其实在今年四月，麦哲伦基金、邓普肯基金都曾派人到上海调研A股市场各方面的情况。
尽管10亿美元并不算多，但对H股、A股有着深远的影响，意味着海外大牌机构，已经开始把中国市场纳入其全球“正常”配置中。截至11月15日，新兴市场股市已经连续第六周迎来资金净流入。而新增资金中有四成流向中国，中国也因此成为新兴市场中最为投资人看好的地区。据统计，目前海外机构投资新兴市场的资金，其中对中国股市的投资占比9.5%，如果把投资占比提高到“正常”水平，投入中国股市的资金很可能翻番。不难想像，一旦国外大牌机构把资金投向中国股市，对H股、A股将产生很大的向上推动力。如果大家的眼光仅局限在国内，没有站在国际化视角下，从全球股市的资金流向、中国股市在海外机构全球性配置中的地位等方面，来把握H股、A股的走势以及热点的变化，很可能会被市场边缘化。
近期，银行股、房地产股、钢铁股走势乏力，面临获利回吐的压力。虽然二线蓝筹股暂时填补了热点的真空，“二八”现象出现一定程度的扭转，A股市场热点有扩散的迹象，但没有银行等权重股的支持，二线蓝筹股不能独自举起上涨的大旗。最近三个交易日，A股市场的走势就很说明问题。虽然2245点似乎已触手可及，而包括二线蓝筹股在内的前期滞涨股、超跌股、ST股的走势也变得活跃，但市场主线依然是金融股、房地产股，以及权重指标股。一旦热点偏离这条主线，意味着大盘的调整已经临近。
峨眉山(000888)：公司所依托的旅游资源是世界自然与文化双重遗产，美丽的自然景观、丰富的生态资源以及两千多年来沉淀积累的佛教文化，共同构成了峨眉山景区高品位的旅游资源体系。
随着金顶修复工程的基本竣工，2006年6月18日峨眉山金顶举行了盛大的开光大典，为目前世界最大、最高的“十方普贤”金像开光，并庆祝千年古寺——华藏寺的恢复落成，峨眉山景区作为佛教圣地的吸引力将与日俱增，可积极关注。
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