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| 2006-11-08 民族证券:徐一钉 来源:经济参考报 |
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今年国庆节以后，A股市场一反近五年“10月必跌”的惯例，沪指月线拉出85点的长阳线。
1992年至2005年的14年中，只有1996年、1997年、2000年的10月拉出阳线，随后虽然A股市场也出现调整，但下一年的上半年产生的高点，比10月收盘点分别高54.71%、20.51%、14.48%。历史经验显示，对今年底、明年初的行情应可以期待。即使按最差的14.48%的计算，沪指明年上半年也能看到2105点。
998点以来，A股市场经历了两个完整的上涨、下跌周期，并且涨跌很有规律性。
首先，H股先于A股启动一个月。2005年5月26日，H股指数从4485点起步。而6月6日，沪指才在998点止跌，行情真正展开是从7月19日的1004点开始。2005年10月27日，H股指数调整至4753点，走出跨年度行情。12月6日，沪指才从1074点展开跨年度行情。2006年6月14日，H股指数结束调整，再次展开中期上涨。8月7日，沪指下探1541点后，才重新回到上升浪中。
其次，H股先于A股调整一个月。2005年8月15日，H股指数从5541点开始调整。而沪指则在9月20日，在冲高1223点后展开调整。2006年5月10日，H股指数上摸7462点后展开调整。沪指上涨则持续到7月5日，从1757点开始调整。
从心理博弈分析，上涨一般分为三个阶段。第一阶段，指标股、蓝筹股打头阵，但多数投资者战战兢兢，大家都保持着很高的警惕性，个股上涨呈现“二八”现象，此时A股跟随H股走势；第二阶段，在市场连续的逼空下，空方阵营出现裂变，各类民间资金涌入，A股市场随之变得亢奋。此时，H股开始进入调整，而A股则摆脱H股走势的束缚。多数指标股、蓝筹股调整，题材股走势十分活跃，个股上涨呈现“八二”现象；第三阶段，随着多方能量的释放完毕，以及H股持续下跌的拖累，A股市场也进入调整。值得注意的是，A股市场中指标股、蓝筹股走软，以及H股的调整，都是在前期谨慎的资金“放开手脚”后才出现的。不把民间观望资金的热情调动起来，先介入的资金似乎不会罢手。
最近，笔者的一个朋友提醒“小心调整”，这种心理很有代表性。目前的状况是，大家对下跌心理准备充分，部分机构也做了一定的减
| 关注个股 |
持仓量参考 |
| 武钢股份、大秦铁路、东方明珠、中华企业、招商银行 |
70% | 仓，目前民间资金十分谨慎。而本周二，H股指数冲上7800点，再创历史新高。从前两次上涨、下跌周期看，目前A股市场处在上涨的第一阶段，在没有全面击活民间资金前，沪指的调整不会超过100点。至少在前两轮上涨中，民间资金都是“后知后觉”的。本周二，A股市场出现的调整走势，只是上涨途中的技术性调整。
武钢股份(600005)：公司为国内第三大钢铁企业，钢材产品涉及七大类、500多个品种，年产钢铁各900万吨。是我国板材主要生产基地之一，也是国内产品品种最全、产量最大的热轧板卷供应商，国内产品品种最全的专用中厚板生产厂。公司是国内冷轧硅钢产品品种最齐全、规模最大的生产企业，并保持在冷轧取向硅钢片和高牌号冷轧无取向硅钢片的国内独家生产地位。已经投产的二硅钢工程，将使该公司冷轧硅钢片年产能由40万吨升至142万吨。 |
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