新华文轩出版传媒股份有限公司（证券简称“新华文轩”，601811.SH）9月21日晚间公告，公司拟以自有资金约3.46亿元收购控股股东四川新华出版发行集团有限公司（简称“四川新华出版发行集团”）持有的四川民族出版社有限责任公司100%股权。本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组，无需提交股东大会审议，尚需履行国资监管程序。

根据公告，本次交易以2026年3月31日为评估基准日，由四川天健华衡资产评估有限公司对民族出版社股东全部权益价值进行评估。评估同时采用资产基础法和收益法，最终选用收益法测算结果作为评估结论：民族出版社股东全部权益账面值1.21亿元，评估值3.46亿元，评估增值2.24亿元，增值率高达184.59%。交易双方据此协商确定股权转让价格为34574.70万元，与评估值完全一致。

值得关注的是，收益法评估结果较资产基础法高出约4933万元，增幅16.64%。评估机构解释称，民族出版社作为民族性图书出版企业，历史悠久、业务稳定，收益法除反映有形资产价值外，还包含了出版资质、民族出版特色资源积累、编辑团队及政策性出版项目支持等无形资产价值，能更完整地体现出版企业的价值。

支付方式上，新华文轩将以自有资金一次性付清全部价款，即在《产权交易合同》生效之日起5个工作日内完成支付，逾期每日按逾期金额的0.4‰支付违约金。交易采用非公开协议转让方式实施，不涉及职工安置，过渡期内的盈利或亏损由新华文轩享有和承担。

从并购目的看，本次收购首要在于解决同业竞争。根据四川省委深改委关于深化省属国有文化企业改革的安排，民族出版社于2021年12月由四川党建期刊集团无偿划转至四川新华出版发行集团，此后与新华文轩在出版发行领域形成潜在同业竞争。通过收购，新华文轩既可确保公司治理合规、满足监管要求，也有助于完善民族出版内容布局、丰富内容供给体系、强化核心竞争力。交易完成后，民族出版社将纳入公司合并报表范围。

民族出版社的经营基本面为此次高溢价提供了一定支撑。公告显示，民族出版社创建于1953年，长期深耕藏文、彝文等少数民族文字出版、民族古籍整理及民族学术出版领域，《何以中华：一百件文物中的中华民族共同体历史记忆》《〈格萨尔王传〉大全》（1-300卷）等近30种图书荣获中宣部“五个一工程”优秀作品奖及中国出版政府奖等国家级奖项。

财务数据显示，2025年度民族出版社实现营业收入1.85亿元，净利润2178.75万元；2026年一季度实现营业收入6969.15万元，净利润1624.90万元，单季净利润已接近上年全年的75%。截至2026年3月末，公司资产总额4.34亿元，净资产1.21亿元。一季度净资产较2025年末明显缩水，主要因计提原事业编制人员离退休相关费用及利润分配所致。

为保障上市公司利益，卖方设置了业绩承诺：民族出版社2026年4月至12月、2027年、2028年、2029年承诺净利润分别不低于1136.01万元、1733.17万元、1678.06万元和1336.16万元，累计不低于5883.40万元；若业绩承诺期内累计实际净利润低于承诺值，四川新华出版发行集团将以现金方式补足差额。（实习生秦柏对本文亦有贡献）