得益于硝化棉相关产品毛利率提高、销售规模扩大等因素，北化股份（002246.SZ）今年上半年净利润大增。公司8月9日晚间披露的半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入13.37亿元，同比增长18.16%；归属于上市公司股东净利润2.25亿元，同比增长111.09%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.99亿元，同比增长141.73%；公司经营活动产生的现金流量净额为2.43亿元，同比增长130.43%。

国外市场收入大增   

北化股份成立于2002年8月，2008年6月在深交所挂牌上市，是中国兵器工业集团有限公司下属上市公司之一，总部位于四川泸州，生产基地分布在四川泸州、山西太原、湖北襄阳等地，公司形成了以硝化棉为核心的纤维素新材料产业、以活性炭为基础的防化及环保产业和以渣浆泵为核心的特种工业泵产业。在纤维素新材料产业领域，公司可生产三大系列、四种润湿剂、近 110种牌号的硝化棉产品，是行业内产品型谱最全的硝化棉制造商。营销网络遍布全球50多个国家和地区，自2004年以来持续保持了产销规模全球领先的行业地位。

从上半年业绩表现来看，硝化棉相关产品收入占比最高，达到45.34%，期内实现营业收入6.06亿元，同比增长42.12%；营业成本3.20亿元，同比增长17.08%，收入增速明显高于成本增速，毛利率达到47.17%，同比提升11.30个百分点。活性炭及催化剂、环保器材营收占比分别为1.49%和1.74%，分别同比增长155.91%和242.44%，成为公司营收新的增长亮点；防护器材营业收入同比下降25.30%至2.15亿元，占主营业务收入的16.10%。

图：北化股份今年上半年收入结构（单位：元） 资料来源：公司2026年半年报

分地区来看，国外市场、华北片区以及华东片区为主要营收构成地区。其中，国外市场表现亮眼，以营收3.07亿元、占比22.99%位居第一，同比增长78.85%。

报告期间，北化股份营业收入同比增长18.16%，营业成本同比仅增长4.43%，成本增速明显低于收入增速。公司在报告中提到“降本创收成效显著”。今年上半年，公司研发投入5210.08万元，同比下降2.09%。公司上半年利润总额2.63亿元，同比增长118.05%，公司称主要是硝化棉相关产品毛利水平提高，同比增利所致。硝化棉相关产品营业收入增幅明显高于营业成本增幅，毛利率达到47.17%，盈利能力显著提升。

报告显示，公司在纤维素新材料产业具有较为完整的采购、生产和销售体系。在采购端，公司建立了原料采购管理体系与稳定的供应渠道，主要原料需求结合市场行情采取供应商竞价机制采购，保障供应链稳定性、采购灵活性以及对原料成本的控制；生产端通过灵活的生产模式满足市场客户需要，可实现“快速换产”；销售端则通过直销、经销、外贸方面充分利用各渠道优势提升销售效能。公司表示，在纤维素新材料产业领域已实现从“销售产品”向“经营市场”的转变。

稳步推进产业升级

除硝化棉外，北化股份其他业务盈利能力也有所改善。工业泵营业收入同比增长15.86%，营业成本同比增长3.23%，毛利率为18.68%，同比提升9.95个百分点；防护器材营业收入同比下降25.30%，但营业成本同比下降28.42%，成本降幅高于收入降幅，毛利率仍同比提升2.75个百分点至37.10%。

此外，经营活动产生的现金流量净额为2.43亿元，同比增长130.43%，公司称主要是销售规模增加，销售商品、提供劳务收到现金增加所致。

北化股份称，今年上半年，公司聚焦主责主业，围绕产业链布局创新链。一是着力构建创新联合体，持续搭建多方协同创新平台，联合多所高校深化产学协同创新。二是年度重点科研项目取得新的进展，持续释放科技创新价值。三是深化“AI+服务”，初步形成“硬件+数据+服务”的新增长点。产业升级稳步推进，10000吨/年硝化棉生产线全面动工，泵业公司 7500吨/年绿色智能铸造生产线完成建设。

今年1月17日，北化股份宣布在四川南充建设10000吨/年硝化棉生产线，建设周期24个月，投资估算2.96亿元。项目主要产品为外贸硝化棉、工业硝化棉、环保烟花及射钉紧固领域用硝化棉。北化股份称，经调研分析，外贸硝化棉需求近年呈现上升趋势；涂料用工业硝化棉市场需求稳定，高端油墨用工业硝化棉市场需求呈增长趋势，且产品附加值较高。

财报显示，截至今年6月30日，北化股份期末在建工程为3.11亿元，较2025年末增加71.2%。8月10日，北化股份收于20.43元/股，涨幅2.77%，总市值112.2亿元。（实习生方言对本文亦有贡献）