刚过去的二季度，市场资金持续向硬科技集中，AI算力、半导体设备、电子材料成为核心主线。其中，半导体制造产业链表现尤为亮眼，整体呈现“设备先行、材料接棒”的节奏特征：前期在晶圆厂扩产、存储资本开支上行及国产化率提升的驱动下，设备端率先走强，进入6月，半导体上游材料成为最强引擎，电子特气、硅片等方向领涨，季度末板块走势开始有所分化。

基金二季报显示，不少主动管理基金在二季度加仓半导体设备及材料，并持续看好上游技术壁垒较高的龙头公司。广发产业甄选基金经理王丽媛表示，组合延续了一季度重仓半导体板块的配置思路，布局半导体设备与关键材料，力争深度把握中外投资共振下的国产替代黄金窗口。步入三季度，基于四大共振逻辑及中外双向产业的投资红利，组合继续重仓半导体设备与材料。

由蒋科和程琨管理的广发盛世精选，也在二季度关注半导体制造产业的投资机会。基金经理在季报中提到，他们从产业趋势出发，以分层策略构建投资组合，重点围绕半导体晶圆制造龙头以及上游技术壁垒较高的国产设备、材料等公司构建核心仓位，未来将重点跟踪产业趋势、技术变革以及政策推进对相关公司的影响，力争选择出产业链中确定性较高、弹性较大且竞争优势明显的标的。

从二季报披露的前十大持仓来看，两只产品都看好上游技术壁垒较高的国产设备与材料，但在选股思路上略有不同。广发产业甄选的重仓股覆盖中微公司、北方华创、拓荆科技等，体现王丽媛更偏好半导体设备和材料。广发盛世精选的持仓则更偏向全产业链布局，显示基金经理更偏好技术壁垒较高的半导体制造晶圆厂和核心上游供应商，持仓公司含半导体制造、设备和材料等，包括大硅片、刻蚀量测设备等等。

进入下半年，产业和政策层面有哪些利好半导体制造产业链的驱动因素？对此，王丽媛表示，其看好半导体的核心逻辑在于国产替代、AI 需求、周期复苏与政策战略的四重共振。短期来看，国产替代加速攻坚，政策红利持续释放，AI 算力全球需求爆发带动全产业链扩产。中长期来看，存储芯片价格持续飙升，功率半导体开启多轮涨价周期，全球半导体资本开支进入上行通道。在供应链安全长期逻辑的背景下，上游设备以及“卡脖子”环节的材料具备长期稀缺价值。

具体到配置思路，王丽媛表示，广发产业甄选重点布局两大细分方向：一类是半导体核心设备，覆盖刻蚀、薄膜沉积、清洗、量检测设备，优先布局已实现批量交付、进入头部晶圆厂供应链的本土龙头；另一类是半导体关键材料，聚焦光刻胶配套、电子特气、硅片、靶材、湿电子化学品，以把握 AI 算力拉动的材料增量机会。