近日，深圳证券交易所一则通报批评的处分决定，让原本正在淡出房地产开发市场的中交城市发展控股集团股份有限公司（简称“中交发展”，000736.SZ）再次引起行业关注。
由于中交发展2025年三季度报告披露不准确，深交所此次通报批评的处分对象包括中交发展以及公司时任董事长王尧等相关责任人。记者注意到，此次处分发生在王尧离任后仅14天。在王尧履职中交发展董事长不足9个月的任期内，深交所还曾质疑公司在内控管理方面存在缺陷。
此次通报批评距离中交发展“摘帽”只有15天，中交发展“摘帽”过后股价持续下行。新华财经数据显示，截至6月22日收盘，中交发展跌3.69%，报3.91元，最新总市值约29亿元。公司股价已经连续三个交易日下跌，6月份以来累计跌幅超过25%。有投资者在互动平台指出，市场认为公司董事长王尧离任过于迅速，同时也担忧公司后续单一依靠物业管理无法支撑公司的市值。中交发展回复称，公司战略转型后整体经营平稳有序，各项业务正常推进。
2025年三季度报告披露不准确
中交发展成立于1993年，是中国交通建设集团有限公司（简称“中交集团”）独资设立的中交房地产集团有限公司（简称“中交房地产集团”）所属主要开发平台公司，也是中交集团在地产业务方面的主要承接者。
近年来，由于房地产市场环境深度调整，中交发展于2025年内完成房地产业务剥离。2025年8月31日，公司将持有的房地产开发业务相关资产及负债，以1元交易对价转让至控股股东中交房地产集团，借此实现向轻资产模式的战略转型，聚焦城市运营服务。
深交所于6月18日作出的针对中交发展及公司时任董事长王尧等相关责任人的处分决定，正是因为这次资产剥离事宜。
据悉，中交发展于2025年9月2日披露的《重大资产出售暨关联交易实施情况报告书》显示，将持有的房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股东中交房地产集团。不过，中交发展将置出资产及负债与重组对价之间的差额计入投资收益科目。2025年10月31日，中交发展披露的《2025年三季度报告》合并层面确认投资收益64.87亿元。
2026年1月31日，中交发展披露《关于前期会计差错更正的公告》等公告，对2025年三季度报告进行会计差错更正，将前述资产处置差额由投资收益科目调至资本公积科目，更正涉及投资收益、归属于母公司股东的净利润、资本公积等科目，各科目的更正金额为64.87亿元。
深交所通报指出，中交发展2025年三季度报告披露不准确，公司上述行为违反了交易所相关规定。中交发展时任董事长王尧、总裁曾益明、财务总监何海洪、董事会秘书田玉利未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，对中交发展上述违规行为负有重要责任。
鉴于上述违规事实及情节，深交所作出处分决定：对中交发展给予通报批评的处分；对上述四人给予通报批评的处分。
原董事长王尧离任14天后被通报批评
深交所此次处分决定通报之时，中交发展原董事长王尧刚刚离任。此前，公司于6月4日公告，王尧因个人原因，申请辞去公司董事、董事长及公司其他所有职务，辞职后将不再担任公司任何职务。
记者注意到，王尧担任中交发展董事长正式生效时间为2025年9月22日，董事会聘任的原到期日为2028年4月17日。这意味着，王尧正式履职中交发展董事长不足9个月即提前离任，距离其聘任到期时间还有一年有余，离任14天后便受到深交所此次通报批评处分。
王尧履职期间，中交发展先后发布了2025年三季报、2025年年报、2026年一季报。其中，深交所今年曾经针对公司2025年年报出具问询函，质疑公司在内部控制方面存在缺陷。
制图：李奕蕾 来源：公司公告
深交所当时的问询函中指出，中交发展年报显示，如果公司对财务报告重新报送以更正财务报告中的错报，此类情况可认定为内部控制存在重大缺陷。然而，公司在2025年三季度报告中，相关财务数据及披露信息不准确，尽管后来进行更正，但是在内控评价报告中却并未认定存在内部控制重大或重要缺陷。
深交所要求公司，核实会计差错更正是否准确、完整，并说明公司财务报告内部控制是否建立健全并有效实施，是否存在重大缺陷。公司于6月1日在回复问询函中介绍，公司2025年三季报更正系重大资产重组交割日一次性特殊重组业务的判断性更正；相关差异主要源于会计处理导致报表科目列报不同，不代表公司内部控制出现问题。公司已完成更正并披露，内部控制不存在重要或重大缺陷，故在2025年年度内部控制审计中不界定为重要缺陷或重大缺陷。
正在经历向轻资产转型的阵痛期
近年来，中交发展正在经历转型阵痛期，甚至一度徘徊在退市边缘。同时，公司也努力自救，包括进行业务转型、公司更名、调整多名高管人员等一系列措施。
此前，由于公司2024年期末经审计的归属于上市公司股东的净资产为负值，其股票交易自2025年4月16日起被实施退市风险警示。直至今年6月3日，公司才得以撤销退市风险警示。
6月16日，公司证券简称正式由此前的“中交地产”变更为“中交发展”。稍早之前，公司于今年4月21日宣布拟将中文名称由“中交地产股份有限公司”变更为“中交城市发展控股集团股份有限公司”，经营范围大幅调整，原主营“房地产开发经营”等重资产内容被全面重构。
业绩层面，中交发展经历2025年度的业务调整后，历史包袱逐渐出清，财务结构出现好转。今年一季度报告显示，期内公司实现营业收入3.48亿元，同比下滑97.04%；归属于母公司股东的净利润为343.5万元，与去年同期亏损4.93亿元相比转为盈利，主要原因是2025年8月完成重资产置出，彻底剥离房地产开发业务，经营结构发生根本性转变。
与此同时，瘦身之后的中交发展得以轻装上阵，但业务调整后的短期副作用仍存。由于2025年8月公司已将重资产房地产开发业务置出，今年一季度公司营业收入、营业成本、销售费用、财务费用等同比降幅均超96%。告别高杠杆、重资产的房地产开发模式后，公司当前主营业务已转型为轻资产运营为主，一季度取得受托经营托管费收入188.6万元，成为期内利润的重要来源。
与此同时，由于重资产置出后当期数据不再含房地产开发业务，中交发展一季度经营活动现金流入同比下降86.99%；一季度，公司归属于上市公司股东的所有者权益达12.12亿元，较上年末小幅增长0.28%；少数股东权益同比增长30.63%至2801万元，主要源于少数股东新增注册资本金注入，显示出外部资本对公司转型后新业务模式的认可。
业内分析认为，整体而言，中交发展已实现从“地产开发商”向“轻资产运营平台”的实质性跨越转型。一季度，公司净资产小幅增长与少数股东注资，也在一定程度上印证了市场对公司轻资产转型路径的预期。
