中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

记者了解到，两个期限品种的LPR已连续12个月保持不变。

东方金诚首席宏观分析师王青分析指出，5月LPR报价保持不变，符合市场预期。“首先，上月LPR报价公布以来，政策利率未发生变化，这意味着5月LPR报价的定价基础稳定。其次，受年初部分贷款重定价等影响，一季度末商业银行净息差仍然处于低位，从稳息差角度看，报价行仍缺乏主动下调LPR报价加点的动力。”

从国内因素看，招联首席经济学家董希淼认为，一季度GDP实际同比增长5.0%，较去年四季度加快0.5个百分点，规模以上工业增加值、进出口等表现较好，物价数据边际好转。宏观经济在地缘政治因素扰动下仍表现出较强韧性，货币政策继续宽松的紧迫性不大。

展望后续市场，王青表示，受国际形势影响，下半年我国出口面临下行压力；房地产市场调整背景下，国内消费、投资需求也有待进一步提振，实施政策性降息的可能性较大，估计降息幅度会在10到20个基点左右，并带动LPR报价跟进下调。这是下半年促消费扩投资、有效对冲外部不确定性的一个重要发力点。

“《2026年第一季度中国货币政策执行报告》强调‘精准有效实施适度宽松的货币政策’‘增强政策前瞻性灵活性针对性’，预计下一步货币政策仍将继续坚持适度宽松的基调，兼顾稳增长与防风险、内外部均衡与长期可持续性。未来的货币政策操作，将不再仅仅简单以降了几次准、降了几次息来衡量，而要看利率传导效率提升多少、信贷资源是否流向真正需要的地方、宏观审慎防线是否足够坚固。”董希淼说。