4月21日晚，珀莱雅化妆品股份有限公司（简称“珀莱雅”，603605）正式披露2025年年度报告。年报显示，2025年珀莱雅实现营业收入105.97亿元、归母净利润14.98亿元、扣除非经常性损益后的净利润14.73亿元。公司盈利质量与运营效率持续提升：毛利率提升至73.26%，同比增长1.87个百分点；应收账款周转率提升至36.04次，存货周转率提升至4.37次；经营活动产生的现金流量净额达21.93亿元，同比增长98.12%。

同日，珀莱雅还披露了2026年员工持股计划（草案）等相关公告。公司表示，此举旨在进一步完善长效激励机制，吸引和留住优秀人才，调动核心团队积极性，推动股东、公司与员工利益共享、长期绑定，进一步夯实公司可持续发展的组织基础。

在资本市场层面，珀莱雅继续加大投资者回报力度。公司于2025年10月完成半年度现金分红，每股派发现金红利0.80元（含税），合计派发现金红利3.15亿元。此外，公司于2025年12月启动股份回购计划，截至2026年3月31日，已累计回购股份154.70万股，金额超1亿元，持续分红与真金白银回购，体现了公司对未来发展的信心，也进一步增强投资者信心。

当前，珀莱雅已逐步形成覆盖护肤、彩妆、洗护等多个赛道的品牌矩阵。2025年，珀莱雅品牌实现营收76.89亿元，彩棠实现营收12.55亿元，Off&Relax实现营收7.44亿元，悦芙媞实现营收3.71亿元，原色波塔实现营收2.56亿元，惊时实现营收0.96亿元。其中Off&Relax品牌营收同比增长102.19%，原色波塔品牌营收同比增长125.38%，惊时品牌营收同比增长441.66%。

从品牌发展成效来看，主品牌珀莱雅通过大单品迭代与高端化布局提升品牌势能；彩棠深耕底妆赛道，保持较强竞争力；Off&Relax聚焦洗护赛道，实现高速增长突破；悦芙媞加速战略升级，稳步完成从“基础清洁”到“痘敏修护”的品类进阶；原色波塔、惊时等新锐品牌精准切入细分市场，持续挖掘增量、释放增长动能。多元品牌矩阵协同发力，标志着公司正式告别“单品牌”驱动模式，迈入“多品牌”协同支撑的规模化、体系化高质量发展新阶段。

值得关注的是，珀莱雅正在以更高强度的科研投入构筑长期竞争壁垒。2025年公司研发费用达2.17亿元，研发费用率为2.05%。目前，公司已形成覆盖杭州、上海、巴黎的全球研发网络，并构建“自主研发+产学研医合作+国际化协同”的三核驱动研发体系。截至报告期末，公司累计拥有专利303项，其中包括国家授权发明专利143项；同时主导或参与制定国家标准21项、轻工行业标准7项、团体标准40项。

在科研成果转化方面，公司持续推进原料自主研发与产业化协同，多个自研原料项目完成落地应用；同时加快与国内外先进原料企业、高校及医院的合作。2025年，珀莱雅携14项科研成果亮相IFSCC国际化妆品科学大会，并凭借线粒体抗衰研究摘得“IFSCC2025十大基础研究奖”，成为当年唯一获此奖项的中国化妆品企业。此外，公司还在欧洲皮肤研究协会、欧洲皮肤病学和性病学会等国际学术平台展示多项研究成果，并在多本国际期刊发表论文，持续提升中国美妆企业在全球科研领域的话语权。

除了科研驱动，数智化也正成为公司第二增长曲线的重要支撑。年报显示，珀莱雅2025年持续推进SAP升级重构、PLM、数据中台等战略级项目建设，并将AI能力深入应用于研发、营销、设计、客服、财务与实验室管理等多个核心场景。

从更长期视角看，珀莱雅正围绕“双十战略”持续推进“四化协同、双轮驱动”发展路径，即以平台化、生态化、全球化、数智化构建未来增长框架，以科技驱动和人才驱动夯实发展根基，锚定至2035年成为全球化妆品行业前十的卓越企业。伴随主品牌稳健领跑、多品牌梯队成长、科研创新深化以及数字化底座不断夯实，珀莱雅高质量发展的路径正愈发清晰。（江观）