近期，科创板生物医药企业进入年报密集披露期。4月14日，百济神州2025年年报显示，公司实现业绩稳健增长并扭亏为盈，即将摘“U”出层。这份“十四五”收官的成绩单，不仅展现了创新药企的成果兑现能力，更揭开了科创板医药企业面向“十五五”的全球化新布局。《经济参考报》记者注意到，百济神州、君实生物等通过自主出海打通全球市场，三生国健、荣昌生物等借助BD（商务拓展）合作实现技术价值外溢，“自主+授权”双轮驱动下，科创板创新药企正成为医药产业全球化的排头兵。

创新药企迈入盈利与出海并行新周期

科创板创新药企的全球化加速，离不开政策的系统性支撑。从“十四五”到“十五五”，创新药产业在国家战略中的地位持续提升，形成覆盖研发、审批、支付、监管的支持体系。

《“十四五”医药工业发展规划》提出“国际化发展全面提速”“大力推动创新产品研发”，为行业指明方向；《支持创新药高质量发展的若干措施》明确加大创新药研发支持力度、提高创新药多元支付能力；2026年政府工作报告首次将生物医药定位为“新兴支柱产业”，“十五五”规划纲要将创新药产业提升至战略高度，明确提出优化审评审批、健全医保支持机制、完善创新药目录等具体措施，旨在将创新药打造为新质生产力的核心引擎。

政策红利持续释放，推动科创板创新药企业绩增长。记者梳理发现，28家披露2025年业绩快报的创新药公司合计营收约740亿元，同比增长近30%，创历史新高；更关键的是，板块整体实现归母净利润约16亿元，成功扭转亏损局面。这一数据印证了中国创新药企已正式迈入“盈利兑现”与“高质量出海”并行的新周期，政策赋能的“生态支撑”效应显现。

从“中国制造”到“中国标准”

得益于医保支付改革、审评审批提速及科创板包容性融资支持，中国创新药企完成了从“技术引进”到“源头创新”的跨越。如今，以百济神州、君实生物为代表的龙头企业，正凭借差异化管线和扎实的临床数据，将“中国制造”转化为全球患者认可的“中国标准”。

百济神州2025年营收突破380亿元，其自主研发的BTK抑制剂百悦泽®（泽布替尼）作为全球获批适应症最广泛的BTK抑制剂，海外市场收入占比超90%，已在全球75个以上市场获批，2025年全球销售额同比增长近50%。君实生物的拓益®（特瑞普利单抗）同样表现亮眼，已在中美欧等40多个国家和地区获批上市，与超过80个国家的合作伙伴达成商业化合作，2025年药品销售收入23.01亿元，同比增长40.32%。

业内人士表示，这些企业的成功，不仅打破了创新药“出海难”的困境，更提供了可复制的商业化范本。自主出海的突破，为“十五五”期间更深度的全球化布局奠定了坚实基础。

从“产品授权”到“全球价值共创”

在自主出海之外，BD合作成为科创板创新药企全球化的另一重要引擎。截至目前，科创板创新药企BD交易首付款总额超51亿美元，里程碑付款总额突破400亿美元，涉及双抗、ADC等前沿领域，合作对象涵盖辉瑞、葛兰素史克等全球医药巨头，合作模式从“产品授权”向“深度绑定”迭代。

三生国健与辉瑞就PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707项目达成合作，12.5亿美元首付款创下国产创新药出海纪录，彰显国际对中国创新价值的认可；百利天恒与百时美施贵宝就双抗ADC药物达成授权交易，8亿美元首付款及最高84亿美元潜在总交易额，刷新全球ADC单药交易总价纪录；荣昌生物则探索“技术输出+权益共享”模式，以1.25亿美元首付款现金及认股权证、最高41.05亿美元里程碑款，将泰它西普海外权益授予Vor Biopharma，同时获得对方约23%股权，实现深度绑定。

这些BD合作的背后，是科创板药企对“十五五”产业趋势的深刻洞察。随着全球医药分工细化，中国创新药企正通过NewCo等创新模式融入全球创新生态，从“参与者”转变为“贡献者”。荣昌生物表示，未来五年行业将从“政策红利驱动”转向“体系成熟与全球竞争并行期”，具备源头创新能力和差异化布局的企业将迎来黄金发展期。