北京汽车股份有限公司（简称“北京汽车”，01958.HK）近日发布两则公告。公告内容显示，2025年，北京汽车营收净利双降，同时，终止已持续近9年的A股上市辅导。

公开资料显示，北京汽车于2014年12月在港交所主板上市，是北汽集团乘用车整车资源聚合和业务发展平台，主业涵盖乘用车研发、制造、销售与售后服务，乘用车核心零部件生产、汽车金融等。

财报数据显示，2025年，北京汽车实现营业收入1640.47亿元，同比下降14.8%；归母净利润1.23亿元，同比下降87.2%；北京汽车车辆年度销售额为1511亿元，相较于2024年的1831亿元，同比下降约17.5%。全年实现毛利190亿元，同比下降38.4%。北京汽车在财报中表示，毛利下降主要由于价格竞争及销量下降。

北京汽车乘用车产品类型覆盖燃油和新能源车型，通过北京品牌、北京奔驰、北京现代和福建奔驰开展运营。北京品牌是其自主品牌，产品涵盖轿车、SUV和越野车的燃油及新能源车型；北京奔驰是公司的附属公司，公司持有北京奔驰51%的股权；北京现代是公司的合营公司，公司通过附属公司北汽投资持有北京现代50%的股权；福建奔驰是公司的合营企业。

北京奔驰作为北京汽车的主要利润来源，对公司利润贡献一度超90%。在披露业绩之前，公司于3月5日提前公布了北京奔驰的财务数据。财务数据显示，北京奔驰2025年收入为167.2亿欧元，同比下降23.3%，税后净利润15亿欧元，同比下降38.7%，已是连续三年营收、净利双降，北京汽车按51%股份分得投资收益约61.2亿元。

与此同时，北京品牌、北京现代非奔驰板块，2025年全年合计亏损近60亿元，几乎完全吞噬了来自北京奔驰的投资收益，最终导致集团净利仅为1.23亿元。业内人士表示，北京汽车的核心利润源红利消退，自主板块也持续失血，让公司的整体盈利被严重拖累。

此外，北京汽车发布终止A股上市辅导公告。业内普遍认为，盈利能力的弱化是终止A股上市辅导的直接原因。连续3年净利下滑，且2025年净利规模仅1亿余元，已远低于A股主板IPO对盈利稳定性规模的核心要求。此外，北京汽车还于今年3月初被剔除港股通名单。

截至2025年末，北京汽车总资产为1665.05亿元，其中，总流动资产为759.35亿元，总流动负债为798.82亿元，净流动负债达39.47亿元，较上年增加51.6%，短期资金缺口在持续扩大。A股IPO本是北京汽车补充流动资金、偿还短期债务、支撑新能源转型的关键抓手。此次IPO计划搁置，北京汽车资金承压将持续加剧。

北京汽车自2017年10月正式启动上市辅导，历时近9年、42期辅导工作，却始终未能递交正式IPO申请。北京汽车表示，将在未来综合考虑自身发展需要与市场情况，适时规划相关资本市场安排。

北京汽车表示，行业“内卷式竞争”虽受政策引导有所缓解，但价格战仍未完全退出，叠加原材料价格波动、车规级芯片短缺等问题，企业成本压力剧增。同时，行业发展将持续面临电动化、网联化、智能化发展的技术变革，促使竞争持续加剧。

3月20日，北京汽车发布公告称，王昊不再担任董事长，执行董事等职务，董事会建议委任张国富为非执行董事，并拟进一步提名他为董事长。与此同时，张国富卸任北汽蓝谷（600733.SH）董事长职务。

业内人士表示，这家老牌车企正面临经营与资本双重压力，近期管理层的调整，是北汽集团应对经营困局、推动战略整合的关键一步。