受线下需求波动、渠道迁移、品牌依赖等因素影响，运动零售运营商滔搏国际控股有限公司（证券简称“滔搏”，06110.HK）销售颓势依旧。公司12月22日发布的2025/26财年第三季度（指9月1日—11月30日）运营数据显示，该公司期内总销售金额（包括零售和批发业务）同比录得“高单位数下跌”。截至2025年11月30日，公司直营门店毛销售面积较上一季末减少1.3%，较去年同期减少13.4%。

滔搏的财年截止日是每年2月28日（闰年则为2月29日）。滔搏最早是百丽国际旗下的体育事业部，百丽早在香港上市时就采用2月底作为会计年度截止日。2017年7月，高瓴联合鼎晖及百丽管理层组成财团，以531亿港元完成对百丽国际的私有化，创下港交所规模最大PE私有化纪录；交易完成后高瓴持有百丽56.8%股权，成为控股股东。2019年10月，滔搏从百丽分拆出来在H股独立上市，继续沿用百丽的财年制度。

截至2025年8月31日，滔搏共运营4688家直营店铺，公司对Nike、Adidas两大品牌依赖度较高。近年来，上述两大品牌在华大力推行直营电商、抖音直播和自营店建设，加之线下需求波动、渠道迁移，滔搏经营受到较大影响，尽管滔搏签约了Hoka、Kailas、norda TM等品牌，但第二增长曲线尚未形成。2025/26财年第一季度、第二季度，公司销售额同比均下滑。

滔搏在经营报告中未披露具体的销售额下滑数据。按照国际投行与四大会计所的通用惯例，“高单位数下跌”或“高个位数下跌”，即指“下跌6%-9%（含两端）”。

滔搏此前发布的2025/26财年中报（3月1日—8月31日）显示，公司当期实现营业收入约122.99亿元（人民币，下同），同比下降5.79%；实现归母净利润7.89亿元，同比下降9.69%。12月23日，滔搏收于2.98港元/股，跌幅4.49%，总市值184.8亿港元。