当下，面对低利率与市场波动并存的复杂环境，越来越多投资者开始意识到，单一资产投资模式已难以满足自身需求，单一资产的抗风险能力相对较弱。

在此情形下，具备分散风险、捕捉多元市场机会优势的多资产配置策略，受到机构与个人投资者广泛青睐。Wind数据显示，截至2025年9月30日，作为“一站式”多元配置解决方案的公募FOF基金，规模上升546亿元，较年初增长41%。

正是在这样的多元资产配置热潮中，国泰全景多资产配置3个月持有（FOF）（A类：025244；C类：025245）应运而生，为广大投资者提供又一选择。

多元资产配置是指利用多资产之间相关性低的特征，将资金在股票、债券、现金、大宗商品等各类资产之间进行动态分配与再平衡。其核心策略在于利用不同资产之间的低相关性进行风险分散，降低整体投资组合的波动性，同时捕捉不同资产类别的上涨机会。

数据来源：Wind、中信建投证券。指数历史涨跌幅仅供分析参考，不预示未来表现。

虽然绝大多数情况下，基于“股债跷跷板”效应，股票和债券配置能够形成较好的对冲效果，但在极端的经济环境下，依然会出现股债双杀。尤其是身处不确定性加剧的外部环境中，通过增加更多类别的资产，有助于提高投资组合的适应性和抗风险能力。

据公开信息显示，国泰全景多资产配置3个月持有（FOF）（A类：025244；C类：025245）已于11 月 3 日正式启动发行。该产品作为一只多元布局混合型FOF，核心目标为在严格风控框架下，通过在多类资产中进行资产配置，优选多种具有不同风险收益特征的基金，力争实现基金资产的长期稳健增值。

具体来看，该基金采用“多资产配置+股债动态配置”双策略。其中，多资产配置方面，重点跟踪A股、美股、黄金、利率债等大类资产估值水平，动态调整风险预算，充分利用多资产低相关性特征，通过不同资产之间的风险对冲实现组合回撤控制目标。在资产选择上，权益部分以约30%为中枢，覆盖A股、美股等不同市场，依据市场情况、量化信号等动态调整；债券部分通过券种和久期的灵活配置来平滑波动；商品部分则以黄金为主，占比约5%，发挥避险功能；同时，始终保留不少于5%的现金或高流动性债券，以应对市场波动。

股债动态配置方面，则在借助债券基金稳定票息收益基础上，以绝对收益风格导向为基准进行股票基金投资，并结合长短期择时信号进一步提升股债组合收益风险比，追求控制回撤，争取把握行情机会。

与此同时，为实现长期稳健增值目标，该基金亦构建多维风控体系。具体而言，主要从资产估值风险、价格波动风险、宏观因素风险三个维度进行风险控制。资产估值风险偏向赔率，定性加定量，权益资产看估值历史分位数及估值盈利匹配度，债券资产看到期收益率、利差分位数，黄金关注黄金美元价值/美国（全球）M2；价格波动风险则偏向胜率，定量为主，综合短期与隐含波动率信息做波动预测；宏观因素风险同样偏向胜率，定性为主，通过名义增长、货币政策等因素管理风险。

拟任基金经理徐皓，拥有18年金融从业经验和10年投资管理经验，过往经历覆盖权益、债券、期货、商品、海外各类大类资产，深谙多资产配置逻辑。

在具体投资方法上，徐皓主要依托量化系统来研判风格趋势，并据此开展子基金筛选工作。以他管理的国泰民泽平衡养老目标三年持有期FOF为例，截至2025年9月30日，该产品近一年收益达到13.52%，相较于业绩基准，实现5.29%的超额收益。

近一年国泰民泽平衡养老目标三年A业绩表现

（数据来源：Wind、国泰基金整理，数据截至：2025年9月30日。指数及基金历史涨跌幅仅供分析参考，不预示未来表现，不构成对本基金业绩承诺。业绩比较基准为中证综合债指数收益率*60%+沪深300指数收益率*40%。）

对于接下来的市场，徐皓也表达了自己的看法。整体来看，市场在4000点关口呈现小幅缩量震荡格局，权重板块调整与中小盘题材股活跃形成鲜明对比，市场风格正从极端分化走向均衡。大盘预期陷入短期调整，但在宏观政策持续发力、流动性环境保持宽松以及市场内置结构良性修复的背景下，中期震荡上行趋势依然稳固。随着三季报披露结束、重大事件相继落地，压制市场情绪的不确定性因素显著消退，资金有望围绕政策驱动与产业趋势明确的领域进行新一轮布局。（华柏）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。