深交所近日公告，深交所上市审核委员会审议会议将于8月28日审议创业板拟上市企业纳百川新能源股份有限公司（下称“纳百川”）的发行上市申请。

招股书显示，纳百川创建于2007年，是一家专注于热管理系统研发、生产与销售的高新技术企业。主营业务涵盖新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理三大领域，是行业内最早布局新能源汽车领域的企业之一。公司此次IPO拟募集资金7.29亿元，分别用于纳百川（滁州）新能源科技有限公司年产360万台套水冷板生产项目（一期）和补充流动资金。

技术护城河筑牢核心优势，主营业务释放业绩动能

纳百川深耕热管理领域超十年，始终以“恒温电池、绿色续航”为技术内核，构建了涵盖控温技术、轻量化技术、设备工艺优化等领域的核心技术体系。公司自主研发的电池液冷板表现卓越，核心技术优势直接推动了公司市场竞争力的提升和业务规模的快速扩张。公司主营业务收入从2022年的10.08亿元增长至2024年的14.08亿元，年复合增长率达18.17%。2025年第一季度实现主营业务收入3.29亿元，同比增长69.55%，增长势头迅猛。

核心产品电池液冷板表现尤为亮眼，近三年销量年复合增长率超过20%。2025年第一季度销售收入同比增长85.09%，销量增长31.90%。随着新增产能的逐步释放，以及下游新能源汽车和储能市场的持续快速发展，公司业绩有望继续保持高速增长。此外，公司新产品布局成效显著，电池箱体等产品已完成验证并开始贡献收入。值得一提的是，公司储能业务快速发展，营收占比从2022年的3.61%大幅提升至2025年第一季度的30.19%，已成为公司重要的第二增长曲线。

多维优势筑牢市场壁垒，领先地位日益稳固

纳百川之所以能在新能源汽车热管理领域脱颖而出，得益于其在研发能力、客户资源、产品质量和配套能力等多方面的竞争优势。在研发能力方面，2022年至2025年3月，公司研发投入持续加码，研发费用达1.42亿元，累计获203项专利，其中发明专利20项、实用新型专利183项，牵头制定《车用动力电池液冷板技术条件》行业标准。公司拥有先进的研发设备和高素质的研发团队，形成了控温技术、轻量化技术、残值评估技术等核心技术体系，有效解决了电池液冷板生产过程中的多项技术难题。

在客户资源方面，纳百川与多家国内外知名动力电池制造商和新能源汽车主机厂建立了长期稳定的合作关系，客户资源丰富且优质。作为宁德时代的战略供应商，公司产品配套供应蔚来、小鹏、理想、零跑、吉利、广汽、奔驰、大众、赛力斯等多家主流汽车品牌，市场认可度高。同时，公司还积极拓展海外市场，产品远销欧洲和北美洲，国际化布局初见成效。

在产品质量方面，纳百川建立了完备的质量管理体系，通过了IATF16949:2016质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证和ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证，确保了产品从设计到生产的全链条质量控制。公司电池液冷板产品气密性标准远高于行业标准，能够在质保期内实现冷冻液零泄漏，赢得客户的一致好评。

政策与市场双轮驱动，热管理赛道迎爆发式扩容​

受益于新能源汽车与储能产业的双重爆发，纳百川所处的热管理赛道市场增量空间广阔。2024年我国新能源汽车渗透率已达40.9%，产销量分别达1288.8万辆、1286.6万辆。根据《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，2035年电动汽车与混合动力汽车将全面替代传统燃油车，带动电池液冷板需求激增，预计2025年国内动力电池液冷板市场规模将达96亿元，较2022年增长104.26%。

在“双碳”战略推动下，我国新型储能装机规模快速扩张。截至2024年年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7,376万千瓦/1.68亿千瓦时，较2023年底增长超过130%。储能系统能量密度与发热量更大，对安全性和寿命的要求更高，将推动行业更多转向采用液冷方案。宁德时代、阳光电源等头部企业已率先推广液冷储能系统，预计2025年储能液冷市场规模将达74亿元，为公司储能热管理产品提供广阔舞台。此外，《“十四五”新型储能发展实施方案》等政策持续加码，明确鼓励新能源汽车关键零部件、新型储能技术发展，为公司业务增长提供政策保障。

从燃油车热管理向新能源汽车与储能领域的成功跨越，纳百川新能源已构建起技术、客户、产能协同的竞争优势。此次冲刺创业板，公司有望借助资本市场力量进一步扩大产能、深化研发，在新能源热管理千亿赛道中持续巩固领先地位。未来，随着新能源汽车渗透率提升与储能产业规模化发展，公司业绩增长潜力将进一步释放，有望成长为全球热管理领域的重要参与者。（谢语禧）