记者获悉，11月29日，易方达、华夏、嘉实、富国、国泰、工银瑞信、万家基金集体上报的创业板50ETF正式获批。这也是创业板50指数自2014年6月发布以来，跟踪这一标的ETF产品的又一次扩容。此前华安、景顺长城等多家公司有布局创业板50ETF相关产品。在机构人士看来，创业板坚持服务“三创”“四新”，定位于主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，长期发展潜力大。而创业板50指数作为典型的科技成长指数，有望在创业板整体受关注度提升之际，更精准地映射投资者的关注焦点。
汇聚优势领域成长白马 创业板50指数特色鲜明
“自主可控、科技创新等带来的产业发展空间较大，创业板中有较多符合新质生产力方向的标的，市场对创业板的投资需求也有望进一步提高。”嘉实基金方面表示，创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料和生物医药五大产业成为创业板新上市公司主力军，优势产业呈集群化发展态势。
整体来看，创业板50指数聚焦新质生产力。嘉实基金分析称，在成分股权重中，创业板50指数相比创业板指剔除主营业务不符合创业板特征的上市公司（如农林牧渔、食品饮料等行业），聚焦新能源+信息技术+医药+金融科技四大赛道，科技成长属性更为纯粹。回溯历史表现，Wind数据显示，截至今年11月28日，过去五年创业板50指数累计上涨57.71%，远超同期创业板指涨幅29.63%，中长期呈现出更高弹性。据Wind数据，截至11月28日，创业板50指数估值PE-TTM为30.97倍，处于过去十年18.59%分位点，估值处于相对低位，考虑到核心成分股的高成长性和盈利能力，正展现出较好的配置性价比。
工银瑞信方面也表示，侧重于支持已通过初创期并具有一定规模和市场影响力的中小企业，经过十多年的发展，创业板目前已经走出来一批具备全球竞争力的优质公司。相对创业板指数，创业板50指数对于头部的大市值先进制造企业明显超配。从行业维度看，行业结构上更偏向于高成长性的新兴行业，创业板50指数对电力设备及新能源、通信等新质生产力特征较为明显的行业有所超配，对农林牧渔等传统行业则有所低配。创业板50相对沪深300则超配了新能源、医药、通信、计算机等，低配了银行和食品饮料；相对科创50超配了新能源，低配了电子（半导体）行业。
指数权重行业有望迎来景气改善
后续来看，国泰基金认为，在美联储降息和国内货币政策进一步宽松的大背景下，A股流动性得到了持续改善，利率敏感的科技行业有望逐步占优，而创业板50指数作为典型的科技成长指数有望受益。与此同时，在一揽子政策助力下，经济有望逐步企稳回升，新能源、医药、电子等高景气赛道有望逐步回暖。特别是伴随市场对于自主可控、科技创新的预期进一步抬升，创业板50指数聚集了较多符合新质生产力方向的标的，有望得到表现。
在未来展望中，工银瑞信方面认为，创业板50指数权重行业有望迎来景气改善。如新能源产业的飞速发展也带来了一些产能过剩的问题，但目前正在逐渐改善。上市公司头部企业资本开支逐渐放缓：从电新行业的资本开支、在建工程来看，资本开支于2023年四季度见顶，目前处于快速下滑阶段；在建工程从2023年三季度见顶，同比增速迅速下滑，相关问题正逐步缓解。另外，当行业现金流亏损企业的情况开始改善，预示着行业出清正在逐步推进。从上市公司数据来看，锂电企业现金流亏损的比例2023年年中开始下降，在2024年三季度进一步改善；光伏企业相对压力更大，但在2024年三季度也有明显改善。未来，在格局稳定后，龙头企业有望盈利持续增长。
在富国基金量化投资部基金经理金泽宇看来，当前经济呈现出一定的企稳回升趋势，投资者情绪有所恢复。创业板中有较多符合“新质生产力”方向的标的，市场对创业板的投资需求也有望进一步提高。这其中，创业板50指数通过选择该板块中流动性更好的标的，有望在创业板整体受关注度提升之际，更精准地映射投资者的关注焦点。
未来市场规模拓展空间可观
业内人士认为，目前已有的创业板50ETF产品中，规模最大的约达300亿元，而创业板50指数未来在规模容量方面仍具有较大的拓展空间。
易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，创业板50指数作为创业板大盘公司的代表，具备较大的规模容量。从编制方案来看，创业板50指数会从创业板指样本股中选取50只流动性最好的股票构成指数样本，成分股均为创业板各行业市值较高、流动性较好的龙头公司。具体来看，该指数成分股的平均市值达到861亿元，其中权重最高的成分股市值超万亿元，指数可承载的投资容量较大。此外，从指数表现看，创业板50全收益指数近一年收益率达到20.9%，自基日以来的年化收益率达到6.5%，长期投资价值值得关注。
“近年来，投资者对创业板相关指数产品需求不断增长，跟踪创业板相关指数的ETF规模近三年增长超过3倍，目前总规模已超过1700亿元。”庞亚平介绍道，“我们指数产品的布局会结合国家战略发展方向、指数体系连续性等因素考虑，目前已布局一系列创业板指数产品，覆盖了创业板指、创业板中盘200、创业板成长等指数,以更好满足投资者对于创业板的多元化配置需求。未来，公司也将持续加强对产品的前瞻性研究和创新性布局，结合投资者需求，不断完善创业板等指数产品线，努力服务国家重大发展战略和实体经济发展。”
谈及该指数的规模容量，金泽宇分析称，按单只ETF持有的股票市值不超过股票整体自由流通市值3%和5%的规定来分别计算，根据Wind数据，基于10月末股票的自由流通市值计算，规模上限分别达到653亿元和1088亿元。即便是按照3%计算，ETF的规模容量超600亿元，相较于现有产品规模，仍有较大的增长空间。而从建仓、申赎角度看，若以ETF当日买卖股票不能超过股票成交的10%这一要求来计算，近一个月的成交情况数据显示，该指数能承载的单日申赎规模在40亿元以上，即使是在6月至8月成交相对低迷时，也能承载10亿元以上的日度申赎。这表明，由流动性更优的创业板股票构成的创业板50指数，具有相当大的容量和市场承载能力。
