欣闻中信出版社即将出版《新经济下的财富管理》一书，很荣幸受邀写作序言。这本书的中文版在国内出版发行是一件非常有意义的事，对国内的金融市场参与者、高净值客户、学术研究者也是一大盛事。

　　财富管理在西方有着非常悠久的历史，许多传统的瑞士私人银行已经经营了数百年，管理和传承很多家族的数代财富。在美国，一般认为洛克菲勒家族的财富管理办公室开创了高端理财的先河，随后，众多的财富管理机构不断创建和发展。把目光转向中国，经过30多年的改革开放，中国社会已经积累下了巨大的财富。很多高净值人群目前面临的挑战是如何管理好这些“积累下来的鸡蛋”，并且做到保值和增值。金融市场变化迅速，经常会有资产价格的大幅波动，对于如何能够借鉴西方的财富管理经验，吸取欧美过去几十甚至上百年的财富管理教训，实现在新经济下的财富管理，这本书提供了很多宝贵的建议。

　　首先，分散投资，对冲风险。不能把鸡蛋放在同一个篮子里应该是最浅显的比喻。从金融市场风险定价理论来看，不同的收益水平一定是伴随着不同的风险水平。一个高收益、低风险的投资很难长期存在。分散风险，降低投资的总体波动率可以说是市场上唯一的“免费午餐”。这本书有一个贯穿上下的主题，就是对于资产配置的强调和坚持避免“个股选择”，不管是在20世纪70年代和80年代初期美国经历高通货膨胀的时候，还是在2008年经济危机中尽量实现固定收益类和股权类投资平衡的时候，这都是实现长期财富管理的核心。

　　其次，避免冲动决策，坚持长期投资理念。本书作者引用了塔拉证券在美国1987年股灾期间的经历，生动地描绘了坚持长期投资的重要性。1987年10月，美国大盘股指数在几天中下跌超过了22%。有些客户一时冲动，希望卖出投资，赎回基金份额等。他极力劝阻，避免一些客户出现“投资了好的基金，但是在低点赎回”。当然股灾结束后，美国股市大盘逐步恢复，并进入牛市通道。那些坚持长期投资的客户获得了丰厚的收益。

　　最后，简化投资。作者的“理财宝典”中多次传递类似的信息，将投资简单化，避免过于复杂的黑箱操作，避免择时交易。我认为作者基于30多年华尔街的投资经验给出的忠告非常值得学习，很多人都希望找到投资的圣杯，建立一个模型，然后实现创造财富的永动机。就像在物理学上不存在永动机一样，投资的圣杯也不存在。相反，作者的华尔街经验证明了多数复杂的产品有利于管理人，但是对于投资者的财富管理帮助有限。而且，很多复杂的金融产品在2008年金融危机期间造成了巨大的损失。

　　本书的作者是一位犹太人。众所周知，犹太作为一个民族，在过去的上千年经历了很多灾难，但也不断顽强发展并壮大起来。犹太民族和中华民族在对财富的管理、家庭的热爱和民族传统文化的追求上有很多共同语言。他的独特经历，也是这本书值得中国读者学习借鉴的因素之一。

（纽约金融论坛（NYFF）联席发起人，纽约经济俱乐部会员，外交政策协会委员，《全球商品研究》杂志编委）