百倍市盈率创业板诞生首个千亿级公司
中国创业板能否长出“苹果”?
2015-05-05    作者:记者 杨毅沉/北京报道    来源:经济参考报
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  4月最后几个交易日,A股创业板市场再次上演狂欢。不仅创业板446家上市公司平均市盈率接近100倍,东方财富更是在27日成为创业板首家市值超过千亿元的上市公司。虽然A股创业板总市值达4.3万亿元,但仍比不上纳斯达克市场苹果公司一家的市值,中国创业板市场如何才能长出“苹果”?

  创业板诞生首家市值千亿公司

  4月27日,东方财富在连续第八个交易日涨停后,总市值达到1068亿元,成为A股创业板市场首家市值超千亿元上市公司。
  记者统计发现,截至目前,总市值超过500亿元的创业板公司有5家。除了东方财富,另外四家公司分别是乐视网、蓝思科技、同花顺和碧水源,均是市场中移动互联网终端、先进制造业、互联网金融和环保等产业的“宠儿”。
  从创业板市值排名前20位的公司看,信息化和工业化深度融合成为资本市场青睐的重点行业,而文化影视、健康保健等产业也受到高度关注。
  随着公司挂牌节奏的加快,以及资本市场的持续火热,创业板已经扩张成总市值达到4.3万亿元的庞大市场,成为多层次资本市场的重要环节。

  公司盈利远不及股东赚钱

  市场人士指出,与苹果、微软等高科技企业股价猛涨但盈利也同样高增长不同,中国创业板公司面临公司盈利远不及股东赚钱的尴尬问题。
  记者统计发现,今年一季度,创业板公司净利润最高的公司蓝思股份,其净利润4.05亿元,但目前这家公司的市值达到702亿元;市值最高的东方财富,虽然一季度净利润同比大增10倍,但一季度净利润总额仅1.98亿元,与千亿元市值相比反差巨大。
  截至4月28日,在已披露一季报的创业板公司中,一季度净利润超过1000万元的公司仅11家,不少市值二三百亿元的公司,盈利仅一两千万元。
  而号称一季度最“妖”的创业板上市公司全通教育,一季度净利润同比下降22%,仅有569万元,但其总市值却在一季度暴增158亿元。

  注册制可能成为市场筛选利器

  面对部分创业板公司盈利远不及股东赚钱的现状,有市场人士和专家表示,加快推进的注册制改革,未来可能成为创业板市场筛选的利器。
  从千亿元规模的东方财富看,这家公司市值猛增得益于收购证券公司从而跻身金融业。而与其相比,目前A股市场中已有十几家上市券商。
  社科院金融所金融市场研究室副主任尹中立认为,A股估值体系的扭曲源于IPO管制造成的上市资源稀缺效应,而一旦实施注册制,这样的稀缺效应就不复存在,扭曲的估值体系将迅速恢复,但这样的结局是惨烈的。

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