担心A股近一段时间以来的过快上涨可能招致管理层出台新“降温”举措的投资者们可以松一口气了——3月20日，证监会新闻发言人邓舸表示，近期股市上涨，是市场对经济增长“托底”、金融风险可控的认同，也是全面深化改革、市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利情况改善等多种因素的综合反映，有其必然性与合理性。不过，邓舸同时表示，目前经济下行压力仍然较大、部分上市公司估值较高、杠杆资金较为活跃情况下，投资者仍需要注意市场风险，不要有所谓的“宁可买错也不能错过”的想法，更不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导，而盲目跟风炒作。

　　周五(3月20日)，A股继续反弹，上证综指实现八连阳。上证综指突破3600点后持续冲高至3632.34点，再创近7年来的高点;深成指最高上探12659.83点，创2011年4月以来(47个月)新高;创业板指则高开高走，盘中再度将历史最高位置推升至2232.08点。WIND统计数据显示，在过去短短的一周中，上证综指就累计上涨了7.25%，成交金额高达3万亿之巨;深证成指则上涨了7.09%，创业板指则上涨了6.99%。一时间，A股再度出现指数迅速上涨，大小盘股票齐齐涨停的“疯牛”局面，也使得市场担忧管理层可能再度出手干预市场，重演2015年1月19日大跌。

　　这一担忧不无道理。1月17日，中国证监会宣布了对于12家在融资融券业务中出现违规行为的券商的处理结果，由此引发了市场的恐慌。1月19日当天，沪指创下6年半以来最大单日跌幅，从3376.50点跌至3116.44点，股指期货主力合约1502跌停。金融股是重灾区，券商、银行、保险全线跌停;煤炭、石油板块也跌逾9%。彼时。市场普遍认为，两融带来的万亿杠杆资金是推动股市上涨的最为重要的因素之一，监管层有意通过此举来给狂热的市场“降温”。

　　WIND统计数据显示，在经过前一段之间的“停滞”之后，近期，融资融券余额尤其是融资余额再度快速上涨。截至3月19日，沪深两市融资融券余额已经达到了1.36万亿元，较2月底的1.16万亿元增长了2000亿元，增速再度上升，显示出大量的杠杆资金再度涌入市场。

　　与此同时，投资者的情绪也越发“亢奋”。中登公司的数据显示，3月9日-3月13日当周，沪深两市新增股票账户数72.15万户，较前一周的66.26万户环比增8.9%，该数据也仅次于去年12月12日当周的89.22万户，为2009年7月31日以来的次高水平。中国投资者保护基金公司19日发布最新数据显示，上周(3月9日-13日)证券市场交易结算资金银证转账增加额为12147亿元，减少额为3960亿元，净流入8187亿元，远高于前一周1323亿元的净流入，这是证券保证金连续第三周净流入，同时，这个数字也创出了自2012年4月发布此数据的最高值。

　　不过，这一次，证监会的表态显然更为谨慎。邓舸表示，近期股市上涨，是市场对经济增长“托底”、金融风险可控的认同，也是全面深化改革、市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利情况改善等多种因素的综合反映，有其必然性与合理性。未来股市的平稳健康发展，对于增强经济发展信心，扩大直接融资规模，加快经济转型升级意义重大。当然，在目前经济下行压力仍然较大、部分上市公司估值较高、杠杆资金较为活跃情况下，投资者仍需要注意市场风险，不要有所谓的“宁可买错也不能错过”的想法，更不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导，而盲目跟风炒作。应当牢记入市有风险，投资需谨慎，理性投资，量力而行。同时，证监会继续加强市场监管，切实维护市场正常秩序，严厉打击股市坐庄、市场操纵等违法违规行为，维护投资者合法权益。

　　据介绍，年初以来，我国股市延续了去年下半年的上涨行情，呈现出稳中有涨走势。从行情看，年初至3月19日，上证综指和深证综指分别上涨10.75%和29.16%，九成以上个股上涨。中小市值股票涨幅大于大盘蓝筹股，中小板指数上涨35.02%，创业板指数涨幅达48.39%，而沪深300指数上涨8.66%，上证180指数上涨5.99%，上证50指数上涨1.89%。信息服务业、文体娱乐业等新兴行业涨幅居前，金融、采矿、房地产等传统行业涨幅靠后。

　　从成交看，年初至3月19日，沪深两市股票日均成交金额6446亿元，市场活跃度保持较高水平。其中，自然人投资者交易金额占全部交易金额的90%左右。年初至3月19日，自然人投资者大幅净买入A股4701亿元，各类专业机构投资者净买入782亿元，一般法人机构净卖出A股5483亿元。从沪股通情况看，年初至3月19日，投资者累计净买入439亿元。

　　从投资者参与情况看，年初至3月19日，投资者日均新开股票账户数10.9万户。特别是3月9日至3月19日这两周，投资者日均新开股票账户数17.7万户，较去年12月日均新开12.9万户水平明显上升。年初至3月19日，周均参与A股交易账户1970.61万户，参与账户占有效账户比平均为13.83%，较去年12月份的2237.75万户和16.16%占比均有所下降。此外，截至3月13日，投资者融资融券信用账户数630万户，较去年底增加43万户。

　　从股市资金面看，一方面银证转账资金净流入规模较大，年初至3月13日，证券公司客户交易结算银证转账净流入资金达1.18万亿元，日均净流入263亿元;另一方面融资融券业务平稳发展，年初至3月16日，投资者日均融资买入额与沪深股票日均成交金额之比为16%左右，与去年12月份水平相当。截至3月16日，融资融券余额1.29万亿元，较去年底增加0.26万亿元。

　　从股票估值看，截至3月19日，沪深两市全部A股平均静态市盈率25倍，其中主板市盈率21倍，中小企业板64倍，创业板96倍。上证50指数和沪深300指数成份股平均市盈率分别为12倍和16倍，与道指16倍、富时100指20倍、德国DAX30指数18倍、法国巴黎CAC40指数20倍、日经225指数21倍估值水平大致相当。金融业、采矿业和房地产业市盈率分别为11倍、17倍和22倍。沪深两市约700只股票市盈率超过100倍。