摘要：12日，央行将开展1600亿逆回购，其中14天和21天期分别为800亿。1600亿的单日资金投放量创下了1月22日本轮逆回购重启后的新高，单周净投放资金规模也创下逾1年的新高。

    据交易员透露，12日，央行将开展1600亿逆回购，其中14天和21天期分别为800亿。1600亿的单日资金投放量创下了1月22日本轮逆回购重启后的新高，单周净投放资金规模也创下逾1年的新高。

　　至此，公开市场连续第四周实现净投放，本周实现净投放2050亿元，创2014年1月以来单周净投放量的新高。

　　尽管IPO扰动令过去2日资金面趋紧，但近两日以来，实质的资金面利好消息不断，昨日不仅央行宣布在全国推广分支机构SLF扩容，而且北京银行也宣布获得定向降准，结合今日央行增量派发节前流动性大礼包，央行呵护节前流动性态度明显。

　　申万宏源债券团队今日指出，央行在全国推广分支机构常备借贷便利：一方面， 较短期限的SLF作为提供流动性的应急工具，其申请主体扩大到地方法人金融机构，一定程度上弥补了SLO参与主体范围过窄的问题，有助于避免资金面出现较为极端的波动；

　　“另一方面，从此次给予了隔夜、7天分别为4.5%和5.5%的利率来看，低于去年节前同期限5%、7%的常备借贷便利利率，央行官定利率顶下降，虽然也有资金面更为平稳、资金利率低于去年同期的考量，但是利率走廊顶部的下移对资金市场无疑是利好消息。”

　　此外，北京银行昨日公告，近日，该行收到《中国人民银行营业管理部关于定向下调人民币存款准备金率的通知》（银管发[2015]48 号），根据《中国人民银行关于下调金融机构存款准备金率的通知》（银发[2015]37 号)相关要求，北京银行符合定向下调人民币存款准备金率的条件，获准自 2015 年 2 月 16 日起，定向下调人民币存款准备金率 1 个百分点，执行16.5%的人民币存款准备金率。

　　申万宏源债券团队指出，虽然此公告是对央行上周降准政策落实以及去年定向降准政策的追加落实，而并非再次向其定向降准，但去年以来，很多城商行在多次定向降准和一次全面降准之后，准备金率已经下降1.5-2个百分点，下行幅度较为明显，准备金率的下调趋势已经形成。