央行公开市场周二(2月3日)将进行350亿元7天期逆回购操作以及550亿元28天期逆回购操作。当日公开市场有300亿元逆回购到期,据此推算,当日净投放600亿元。
央行公开市场本周(1月31日-2月6日)有300亿元逆回购到期,无正回购及央票到期。Wind资讯统计数据显示,央行上周(1月24日-1月30日)公开市场实现净投放550亿元。
国信证券认为,近期央行公开市场的行为表明了货币政策中性的取向。首先,就利率而言,上周二推出的28天逆回购高达4.8%,再次确认了央行压低货币市场资金利率的想法有限。其次,7天逆回购持平于上上周,意味着短期公开市场利率下调的可能性非常低。根据2013年公开市场逆回购的情况,与SLO操作利率波动较大不同,逆回购利率通常较少变化,预计春节前难以看到逆回购利率的下调。再次,考虑到近期外汇市场出现了美元大幅走强下的人民币贬值,重启的逆回购操作可能也是应对基础货币收缩的对冲型政策,用意不在大幅投放流动性。而1月中旬以来,支撑债券收益率持续下行的主要是货币政策放松的期待,目前利率债收益率已经回到2014年降息后的低点,此时公开市场传达出的中性取向将使市场承压。