连平: 制造业PMI连续5个月下跌至49.8%,近28个月首次跌入收缩区间,生产指数和经营活动预期持续下降,工业经济扩张动能减弱。大型企业依然位于扩张区间。中小型企业小幅回升,表明前期各类政策效果正在逐步显现。随着服务业占比逐步提升,观察经济增长在看制造业PMI的同时也要关注非制造业状况。 刘海影: 央行处于两难境地。旧式放水(漫灌)被诟病,且水难以流入实体,反而可能导致金融不稳定。新式放水(滴灌)扭曲银行资产负债表结构,不仅难以流入实体,甚至连银行间都渴。再加上需要保卫的人民币、需要约束的地方政府平台,央行踌躇可以理解。央行必须在这一约束下来考虑方案,多重目标必须梳理成目标层级,而第一层级无疑是确保金融安全。 董登新: 警惕银行风险!我国银行不良贷款率从过去不足1%猛升至去年的1.29%,这是经济下行、工业产能过剩、房地产泡沫破灭后的必然结果。房地产大开发、大泡沫对银行贷款质量影响最坏。银行应以中短期贷款为主,但大量房贷期限长达二三十年。 鲁政委: 当前人民币有效汇率并未达到均衡水平,而是被持续高估。基于稳增长的政策诉求,人民币兑美元的贬值幅度至少应该与美元升值幅度相当,但考虑到决策者需要逐步适应,预计2015年人民币兑美元将出现贬值,最大幅度为5%左右。人民币之所以还需要贬值,是因为贬值能够让企业实现更多盈利,也是中国经济能够平稳去杠杆的关键,否则就只有等待更多的企业破产。 白明: 过去五年,人民币对美元单边升值,其实是“外升内贬”。目前,人民币名义汇率贬值更多一些,货币还是坚挺,按平价购买力来说还是升值。人民币可以适当贬值,需要名义贬值消化一部分,国内货币政策消化一部分,汇率通过外汇占款再消化一部分贬值。几个渠道同时分洪化解人民币贬值,不要全部卡在汇率上,这样才有助于形成健康的开放型经济,否则进口企业受不了。
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