央行货币政策委员会委员、北大国家发展研究院教授宋国青日前在和讯财经中国年会上预测，2015年社会融资总量增长率可达到14.8%，GDP增长率为7.3%，CPI为1.6%。
　　在过去3年，中国宏观经济陷入了一个循环：控制社会债务增长导致需求疲软，进而引起企业利润和资本金增长率下降，企业资产负债率上升。
　　宋国青认为，过去几个月股票价格的上升，对短期宏观经济起到了金融加速器效果：企业净资产估值增加导致按市值计算的负债率下降，借贷坏账风险减小，贷款利率也相对下降。“除了企业净资产重估的效果以外，股价上升还可以引起股权融资的增加，包括股市内外的融资。”
　　对于目前的股价是否或者在多大程度上包含了泡沫？以及如果股市扩容，是否又会引起股价的大幅度下跌？宋国青指出，股票价格有很大不确定性。但从股市的整体市盈率，特别是银行股的市盈率来看，这波行情之前的股价平均来说有较大幅度的低估。股市扩容虽然对股票价格有一定影响，但是决定股价的最主要因素还是上市公司未来的投资报酬率。
　　“2015年的股权融资会有相对幅度的增加，企业账面资产负债率上升的情况会有所改善，特别是按市值计算的资产负债率将显著下降。在这个基础上，社会融资总量的增长率可以有所提高，目前预测达到14.8%。考虑到财政政策力度的可能增加，GDP增长率可以看到7.3%，而CPI看到1.6%。”宋国青说。