“靠流动性推动的A股牛市暂时告一段落,未来更值得期待的是盈利改善带来的市场的缓慢的上行,是一个慢牛。3月和4月的时间窗口格外重要,因为那个时候可以看到短期基建投资的变化,能够看到降息能否真正推动资本支出的回升,也能看到ROE水平是不是因为成本节约而出现了改善。”瑞银证券中国证券研究副主管兼首席策略分析师陈李1月12日在第十五届瑞银大中华研讨会上强调。
对于今年的投资主题,陈李表示,第一,2015年货币政策还会继续宽松,降息、降准将对银行、地产形成利好。第二,MSCI在今年5月或6月如果把A股纳入指数,对一些权重股有推动作用。第三,只有等国务院出台国企改革整体方案后,才能准确地判断国企改革这个主题到底可以带来多大的正面影响。第四,“一带一路”等走出去战略,主要看一些中国优势产业的出口,如电网、核电、通讯和农业,但并不看好原材料行业的过剩产能化解。第五,不太喜欢一般消费品和小的股票。