不断下滑的油价,令那些持有较低评级能源债券的投资者面临全年零回报的窘境。 今年6月,随着油价从每桶100美元以上的高点急剧滑落,能源债券的价格也大幅下跌。近三分之一能源债券的交易状况已差到可以归为有问题债券的地步,表明此类债券重组的可能性很大。 最近几年,石油钻井和勘探企业大规模投资美国能源及页岩气项目,其中一大部分资金就来自成本低廉的资本市场借贷。如今,在美国1.3万亿美元的垃圾债券市场中,能源债券占了16%,大大高于10年前4%的比例。 年初以来,垃圾级能源债券的平均收益率已从5.67%升至7.31%,全年总回报则徘徊在0.13%。相比之下,在价格下跌了大约2%之后,垃圾债券市场总体在2014年的总回报仍为4.17%。
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