中秋假期后首周公开市场或重返净回笼。央行9日公开市场进行150亿14天期正回购操作，与上周持平，中标利率也继续维持于3.70%。鉴于本周到期资金量锐减至200亿，仅为上周一半，若周四继续维持该回笼力度，本周公开市场重返净回笼概率较大。

    可以看出，面对未来公开市场到期量较少，甚至9月下旬到期量为零，央行正通过续作部分到期正回购的模式来平滑资金，如，经过此前的正回购，已有330亿到期资金被挪到原本无任何自然到期量的9月第三周。

    “这表明，央行无意放大公开市场操作规模，而是通过续作平滑月内到期资金的意图非常明显。”中信证券固定收益部9日发布观点认为，由此看来，央行在9月即重启逆回购的可能性较低。

    此前，公开市场已连续四周净投放，而本周将有200亿的正回购到期，仅为上周到期资金量的一半，其中周二、周四各有100亿规模，考虑到目前国庆节前一周公开市场自然到期量为零且央行有意平滑月内资金，本周央行持续量价齐平的方式进行正回购操作，也属预期之中。

    从外生流动性方面，中信证券固定收益部认为，近期海外人民币贬值预期持续改善有利于缓解资金流出压力，加之非银行部门结售汇意愿在6月以来有所回升，8月金融机构口径外汇占款新增规模有望维持正值，并可能较7月有所增加。

    “前瞻地看，短期内资金面的不确定因素较少，本周资金面仍将维持宽松局面，7天质押式回购利率中枢有望维持在3.2%附近。月末的资金面仍可能受到新股申购和跨季因素干扰，预计全月银行间7天质押式回购利率中枢仍在3.5-3.7%附近。”中信证券指出。