各基金半年业绩逐渐浮出水面，包括华夏、天弘、嘉实等在内的多家大型基金公司自25日起，开始陆续公布旗下基金2014年度半年报。从半年报数据来看，基金经理对于下半年市场走势谨慎偏乐观，在看好新兴产业成长股的同时，受益沪港通的主题也受到基金的集体追捧。
股基受拖累 余额宝创收125亿元
从已披露半年报的基金情况来看，由于一季度A股市场整体下行，拖累了大量股票型、混合型基金上半年的整体表现，收益率纷纷告负，规模缩水。而货币基金则持续扩容，凭借规模优势，盈利显著。
其中，备受关注的天弘基金也在本周发布了余额宝半年期业绩。尽管今年上半年资金面整体宽松，资金利率环比下行，不过余额宝对接的天弘增利宝货币基金仍为投资者实现了高达125.48亿元的收益。根据天弘基金公布的天弘增利宝货币基金2014年半年报数据，上半年天弘增利宝为用户创造收益125.48亿元，其中在二季度市场资金利率走低的情况下，二季度实现盈利68亿元，较一季度增加了20%。另外，余额宝用户数也在稳步增加，截至6月底，用户数已达1.24亿户。而去年底时用户数仅4000多万，今年初超过8000万户。
业内人士指出，目前余额宝规模已经进入平稳增长的成熟期，尽管增速较初期有所放缓，但是用户数仍在稳步增加。这主要由于，余额宝消费场景不断拓展，对于投资者而言，余额宝作为消费支付工具和现金管理工具的属性得到广泛认可。
展望2014年下半年，天弘增利宝基金经理王登峰表示，资金面有望维持平稳，受打新股等因素影响，不排除个别时点资金利率超预期上行的可能，届时将带动货币市场投融资利率的上行。
具体而言，前期积极财政政策、相对宽松货币政策初见成效，短期来看经济已经开始企稳回升，但受制于房地产下行周期，长期来看经济仍面临较大下行压力，因此仍需政策层面给予配合，货币政策难以边际收紧；物价方面，受食品价格周期及CPI翘尾因素影响，今年四季度开始，通胀将面临较大压力，受制于通胀压力，货币政策难以大幅全面宽松。综合来看，货币政策有望继续通过定向宽松方式维持中性基调，资金面有望维持平稳。对债券和货币市场而言，债券收益率受供需格局影响大幅下行空间不足，货币政策定向宽松背景下，短端货币市场利率有望低位震荡，存款利率、短期融资券利率有望维持平稳，但受打新股等因素影响，不排除个别时点资金利率超预期上行的可能，届时将带动货币市场投融资利率的上行。
加仓银行股 新兴产业受关注
对于下半年的市场走势，基金一方面认为，在较弱的经济环境、较高的资金价格以及IPO重启的背景下，公募判断下半年难有系统性机会，仍以弱震荡为主；但另一方面，基于对经济“微刺激”持续加码的预期，也认为下半年市场表现将好于上半年。
从目前披露中报的1400只产品来看，各家基金上半年股票配置各异，而基金经理普遍看好新兴产业的投资前景。半年报告显示，基金经理对下半年市场走势整体仍谨慎偏乐观，认为弱震荡下有结构性机会，符合经济结构调整的新兴产业仍是配置重点。
据同花顺统计数据显示，华夏系上半年一共持有862只个股，较去年年底增持315只个股，新进211只，减持289只，卖空211只。其前十大重仓股依次为中国平安、民生银行、招商银行、伊利股份、兴业银行、浦发银行、海通证券、青岛海尔、贵州茅台和农业银行。值得注意的是，银行股还位居上半年加仓股前列。根据中报披露，上半年前十大加仓股依次为民生银行、农业银行、招商银行、浦发银行、交通银行、海通证券、兴业银行、保利地产、中国平安和光大银行，而前9只股票的增持数量均超过1亿股。
十大增持股中，嘉实系基金也进一步增仓了银行股，分别为中国联通、永辉超市、农业银行、平安银行、启明星辰、保利地产、浦发银行、恒宝股份、中金岭南和民生银行。而新进个股风格方面，嘉实创业板个股数量就达30多只，新进前十大创业板个股依次为绿盟科技、华灿光电、通光线缆、聚光科技、凯利泰、福瑞股份、阳普医疗、全通教育、新国都和东方国信。
不少基金经理对下半年整体行情的看多情绪相比二季报更为显著。基金普遍看好医药、农业、环保、互联网和新能源汽车等成长股的未来发展机会。嘉实、汇添富等基金认为，下半年蓝筹行情将有所表现，看好低估值股票的阶段性估值修复机会和消费类股票。
华泰柏瑞投资部副总监、华泰创新升级基金经理沈雪峰也认为，下半年是周期与成长的平衡，两大板块各有机会，投资上要善于把握投资节奏；军工、信息安全、新能源、国企改革、生物医药、智能化、教育、医疗等主题性投资机会依然活跃，将会积极布局。
基金追捧沪港通
在下半年的投资方向上，嘉实基金首席投资官邵健主要看好沪港通机会。“沪港通将是下半年投资中的一个重要事件，我们判断其一方面将有助于A股市场总体的企稳回升，在风格方面也将起到重要的影响。因此价值股与优质的成长股下半年都将有所表现，但一些成长确定性较差、估值较高或长期投资逻辑存在瑕疵的成长股将面临较大风险。”邵健指出。
华夏复兴也表示，下半年将保持中性仓位，精选具有长期成长前景且估值合理的个股。同时增配沪港通专题个股或因供给收缩带来产品价格上涨的周期性行业个股，以使行业持仓适度均衡。华商大盘量化精选的基金经理费鹏也表示，宏观经济筑底企稳对下半年证券市场的基本面有底部支撑作用，伴随着大盘蓝筹股的估值调整，沪港通政策在下半年正式实施将大概率引发一波大盘股的行情。
汇添富逆向投资也在半年报中表示，下半年最值得关注的是沪港通的影响，未来极有可能逐步改变A股市场的投资者格局、偏好及风格等。“随着沪港通临近，A股投资者结构和偏好的改变将给一批公司(折价率高、海外稀缺、高分红收益率等)带来投资机会。”该基金表示。
而国企改革主题也同样受到关注。浦银安盛价值成长的基金经理蒋建伟认为，国企改革会使得一批低估值的公司迎来一次估值修复的机会。“下半年的投资机会将比上半年更多一些。经济转型的新蓝筹依然将是股市的主旋律。”在谈到下半年行业配置时，费鹏表示，将重点关注业绩增长明确而前期出现适度调整的板块，例如军工、农业和核电，同时关注国企改革、石墨烯、新材料等主题的轮动。在控制系统风险上，将继续依据量化系统的熵值判定模型，适时调控仓位，利用股指期货对冲，力求平滑基金净值的波动。
