摘要：本月第三周(8月18日-22日)四大行新增贷款超过700亿元，超过了前两周即截至8月17日的新增贷款总额。

　　就在市场对8月前两周四大行信贷数据表示悲观时，第三周的信贷投放数据出现“好转”。

　　21世纪经济报道获悉，本月第三周(8月18日-22日)四大行新增贷款超过700亿元，也就是说超过了前两周即截至8月17日的新增贷款总额。

　　某股份行北京分行公司部人士说，本月第三周开始，已大幅加大了信贷的投放力度。一般来说，8月底到9月底，贷款的投放力度都会比前半个季度加大较多，一方面是抓利润，另一方面是以贷款拉动存款，应对季末考核。同时，吸收存款的力度也会加大，进而带动贷款。

　　四大行单周新增贷款超700亿

　　今年7月，工、农、中、建四大行新增贷款为2100亿左右，低于6月的2900亿。同时，7月全部金融机构新增人民币贷款仅有3852亿元，比6月少增6948亿元，为2009年12月以来新低，引发市场广泛关注。

　　央行相关部门负责人称，总的来看，在剔除特殊基数、季节效应等因素后，7月份主要金融指标仍在合理区间运行。今年6、7两月合并来看，平均每月新增贷款仍有7000多亿元。

　　7月份的“糟糕”数据，使得8月份的信贷数据备受市场关注。

　　实际上，截至8月10日，四大行新增贷款约360亿元。截至8月17日，四大行当月新增贷款约560亿元，其中，工行、建行、农行、中行分别新增370亿元、100亿元、160亿元、-70亿元。

　　此前，民生证券银行业分析师邹恒超表示，8月前两周中行新增贷款确实为负，但不是没需求，需求不算旺，但还可以，是缺存款没额度。其他大行也是存款原因制约了信贷投放。

　　实际上，信贷数据从8月第三周已经开始改善。

　　21世纪经济报道从相关渠道获悉，本月第三周四大行新增贷款超过700亿元，超过了前两周的新增总额。

　　民生证券的研报也佐证了这一说法。一般来说，每个季度存款流失会持续到第二个月的前20天左右，即第一个月持续存款流出，第二个月最后10天存款才开始改善。今年7月存款流失尤其多，加上股市分流，8月前20天左右存款压力肯定较大。所以，第二个月前20天大行投放都较少，等到最后10天存款改善以后，最后一周大行的信贷冲量往往能达到1000多亿元，占当月新增贷款的一半以上。“因而8月份前两周四大行新增信贷数据差并不能代表全月也差，可观察四大行最后一周的新贷款冲量。”

　　如果最后一周新增在1000亿元左右，也就意味着，8月份四大行的新增贷款规模将超过2000亿元。21世纪经济报道此前报道，2012年、2013年8月，四大行的新增贷款规模分别约为2440亿元、2200亿元左右。以此来看，今年8月份的数据整体来看，规模和往年差不多。

　　此前，央行亦罕见地首次透露了今年8月份的信贷数据。央行相关部门负责人称，“目前来看，进入8月上旬后，贷款基本上每天保持着300-500亿元的增量，预计未来货币信贷和社会融资规模仍会保持平稳增长态势。”

　　8月信贷预计约7000亿元

　　综合多方面信息，8月最后一周的信贷投放预计加速。

　　中金公司研究报告指出，预计8月依然会出现贷款额度没有用满的情况：草根调研显示，四大行8月份前十天新增贷款约500亿(7月份全月为2100亿)，股份制银行8月前十天新增贷款1000亿-1200亿(7月份全月不足400亿)。

　　全月来看，导致7月份新增贷款低于预期的三大原因中，存款会有所好转，但需求和票据资本新规仍将制约贷款投放，初步预计8月份新增信贷6000亿-7000亿元。民生证券的研究报告也预计在6000-7000亿元。

　　交银国际的研究报告亦预计，8月新增人民币贷款7500亿-8000亿左右(对应人民币贷款同比增速13.34-13.42%)。

　　与8月信贷投放节奏的极不稳定相呼应的是，由于季末临近、IPO新股申购分流资金等因素，市场资金面也在近期出现了波动。

　　一位股份行金融市场部人士介绍，8月26日，银行间债市上资金面持续结构性紧张，隔夜需求较多，跨月、跨IPO节点需求较多且价格偏高。“小型机构资金拆出方仍偏向于将资金囤到周四IPO节点发出跨月，我们认为届时正回购会缩量较多甚至停止，同时加上国库现金投放将缓冲IPO冲击，资金面会相对紧张但是不会超预期。”

　　本周四和周五，新股重启后的第三批新股发行申购将开始，累计有10只新股展开申购，预计冻结资金在万亿元左右，而7月下旬第二轮新股申购资金规模峰值曾达到6547亿元。

　　8月26日，央行在公开市场开始缩量正回购，并开展了100亿元14天期正回购，当日净投放250亿元，本周共有650亿元正回购到期。上周正回购量合计为400亿元，已经是连续两周投放。

　　此外，财政部、央行定于8月28日开展2014年中央国库现金管理商业银行定期存款(九期)招投标，操作量为600亿元，期限三个月。